30/07 Pièces et lingots d'or : l'Allemagne vend, la Chine et l'Inde achètent.

Les investissements occidentaux dans l'or chutent, l'Asie bondit grâce à de nouvelles données…

Aujourd’hui, le mardi 30/07/2024, à 14h06, à Londres, les tendances en matière d'investissement dans l'or ont divergé entre les ménages asiatiques et occidentaux à la suite des nouveaux cours record de 2024, selon de nouvelles données publiées aujourd'hui. L'Allemagne - l'ancienne coqueluche de l'industrie des pièces et des petites barres - est devenue un vendeur net dans l'ensemble entre avril et juin, tandis que l'investissement dans l'or au détail a fait un bond en Chine et en Inde.

C'est ce qui ressort des chiffres compilés par les analystes spécialisés Metals Focus et publiés mardi par le World Gold Council de l'industrie minière.

La Chine, premier pays consommateur d'or, a vu la demande nette d'achat de pièces d'or et de barres d'investissement au détail augmenter de plus de 3/5e en glissement annuel au deuxième trimestre, établissant un record de série pour la demande au deuxième trimestre, en dehors de la flambée des cours de 2013.

L'Inde, deuxième pays consommateur, a également vu ses achats de pièces d'or et de petits lingots exploser, le total net augmentant de près de moitié à partir du printemps 2023.

Sur une base mobile de 4 trimestres, cela signifie que les ménages indiens - qui bénéficient actuellement d'une baisse marquée des prix après que le gouvernement dirigé par le BJP a réduit les droits d'importation sur l'or la semaine dernière - n'ont pas choisi d'acheter autant d'or sous forme de pièces et de petits lingots depuis les 12 mois se terminant en septembre 2014.

La demande de pièces et de barres a atteint près de 355 tonnes au cours de la période de 12 mois se terminant en juin, après que la Chine continentale ait investi 80 tonnes d'or au détail au cours du deuxième trimestre. Cela représente à peine 6 tonnes de moins que la demande brute de bijoux en or de la Chine entre avril et juin, l'écart le plus serré depuis au moins 2010 selon les données Gold Demand Trends du Conseil mondial de l'or.

Des chiffres distincts de la China Gold Association indiquent que la demande de pièces et de petites barres d'or a dépassé les achats de bijoux ce printemps, atteignant 107 tonnes contre 86 et marquant un passage de l'ornement à l'investissement jamais vu auparavant dans les données modernes, alors que la deuxième économie mondiale et la deuxième nation la plus peuplée est confrontée à un effondrement de l'immobilier, à un marché baissier des actions et à un fort ralentissement de la croissance du PIB.

Contrairement aux deux grands marchés de consommation asiatiques, les riches économies occidentales ont toutes vu la demande de pièces et de petites barres d'or chuter au deuxième trimestre par rapport à la même période de l'année dernière, selon les chiffres publiés aujourd'hui par le Conseil mondial de l'or, les ménages de deux marchés européens ayant choisi de vendre et de prendre des bénéfices sur les nouveaux sommets historiques du cours du métal précieux.

L'Australie a chuté de 19% en poids, le Japon de 26%, l'Amérique du Nord de 48% et l'Europe de l'Ouest de 65%, menés par un troisième trimestre civil consécutif de ventes nettes en France et la première liquidation de ce type par les ménages allemands depuis au moins 2010.

Entre 2010 et 2022, l'Allemagne a été le troisième plus grand consommateur national de pièces d'or et de lingots d'investissement pour les particuliers, sauf pendant deux ans, où elle a été devancée par la Chine, numéro un mondial, en 2020 et 2022.

Mais le nouveau record du cours de l'or en euros de l'année dernière, ainsi que le retour de taux d'intérêt supérieurs à zéro sur les liquidités dans les banques de la zone euro, ont fait chuter de 75 % la demande allemande de produits d'investissement en or pour le commerce de détail, qui est passée à la cinquième place derrière la Chine, l'Inde, la Turquie et les États-Unis.

L'Allemagne a ensuite plongé à nouveau, tombant en 18e position au cours du premier semestre 2024 en affichant moins de 5 tonnes de demande nette de pièces et de petits lingots d'or, derrière des pays plus petits ou économiquement plus pauvres comme l'Australie, la Suisse, l'Arabie Saoudite, la Corée du Sud, le Pakistan, l'Indonésie, l'Égypte, la Thaïlande, la Russie, l'Iran et le Vietnam, ainsi que les quatre grands pays de l'or que sont les États-Unis, la Turquie, l'Inde et la Chine.

D'avril à juin, les résidents allemands ont vendu 2 tonnes d'or sous forme de pièces et de lingots de plus qu'ils n'en ont acheté en tant que groupe, et la vente s'est poursuivie en juillet, selon les négociants au détail qui se sont adressés au site d'information GoldReporter.de.

« Les clients ont profité des cours élevés pour vendre à nouveau des métaux précieux », déclare un petit négociant en lingots et en pièces. 

« La nouvelle hausse des prix de l'or est utilisée pour prendre des bénéfices par de nombreux vendeurs qui étaient trop hésitants lors de la hausse précédente de l'or », explique un autre.

Le clivage entre les tendances occidentales et orientales en matière d'investissement dans l'or se reflète également dans les flux de fonds fiduciaires des ETF adossés à l'or, la Chine étant en tête des petites additions nettes aux ETF aurifères cotés en Asie pour le quatrième trimestre civil consécutif au deuxième trimestre 2024.

En revanche, les ETF aurifères européens et nord-américains ont vu les investisseurs vendre plus qu'ils n'ont acheté pour le huitième trimestre consécutif.