07/02 Le cours de l'or augmente...
Mercredi, 2/07/2024 15:47
alors que les "faucons" de la Fed frappent les ETF occidentaux, mais la demande chinoise bondit.
Aujourd'hui, le mercredi 07/02/2024, à 15h47, à Londres, les cours de l'or ont rebondi pour afficher un gain de 10 $ pour cette semaine, faisant fi d'une série de commentaires "hawkish" sur les taux d'intérêt américains de la part des hauts fonctionnaires de la Réserve fédérale, alors que de nouvelles données ont montré que la demande de lingots a augmenté en Chine, premier acheteur de la banque centrale et du secteur privé, tandis que les produits ETF adossés à l'or échangés en Occident continuent de se contracter.
Le cours de l'or en dollar américain a atteint 2044 dollars l'once de Troie, inversant la baisse de la semaine précédente
suite aux commentaires optimistes du président de la Fed Jerome Powell, après que la Banque populaire de Chine,
numéro un parmi les acheteurs d'or des banques centrales dans le monde depuis le début de la décennie, ait déclaré
qu'elle avait ajouté 10 tonnes supplémentaires de lingots à ses réserves en janvier.
Pour le 15e mois consécutif de croissance, cela a porté ses avoirs en or - dont on pense généralement qu'ils sous-estiment le chiffre réel - à 2 245 tonnes, soit plus de 7 mois de production mondiale des mines d'or.
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La demande brute d'or
dans le secteur privé chinois a atteint son plus haut niveau en 9 ans, dépassant les 271 tonnes le mois dernier,
selon les données de retraits du Shanghai Gold Exchange (SGE) publiées mardi.
Contrairement à ces flux du SGE,
les fonds fiduciaires d'investissement dans l'or - dont plus de 99 % de la valeur en tant que groupe est négociée sur les marchés boursiers des économies occidentales - ont maintenant diminué au cours des 21 derniers mois en tant que groupe, à l'exception de trois d'entre eux, selon les nouvelles données du Conseil mondial de l'or de l'industrie minière, qui a eu besoin de 1,5 % de moins de lingots le mois dernier.
Ces sorties de fonds équivaudraient à plus de cinq jours de production des mines d'or, ajoutant 51 tonnes à l'offre du marché le mois dernier, les sorties atteignant 268 tonnes en glissement annuel,
alors que la corrélation entre les prix de l'or et les fonds négociés en bourse s'effondre.
Déjà réduit d'un tiers par rapport au pic de septembre 2020 atteint lors de la crise de Covid, l'ETF géant adossé à l'or SPDR Gold Trust (NYSEArca : GLD) a encore perdu 4 tonnes hier, soit une baisse de 0,5 %, avec sa plus forte liquidation en un jour depuis près de 4 semaines.
Seul un des 25 analystes participant au concours de prévision du prix de l'or de la LBMA de cette année mentionne la demande du secteur privé chinois comme un facteur de leur prédiction, le négociant en métaux précieux du raffineur allemand Heraeus, Alexander Zumpfe, déclarant que "les perspectives économiques robustes de l'Inde pourraient stimuler la demande de bijoux, contrebalançant la demande plus faible en Occident et en Chine".
Les participants citent plutôt les taux d'intérêt américains, les achats des banques centrales mondiales, la géopolitique et le risque de crise bancaire comme les principaux moteurs des prix de l'or en 2024.
En pariant sur la décision de la Réserve fédérale en mars, il n'y a plus qu'une chance sur cinq que la Fed procède à sa première baisse des taux d'intérêt américains le mois prochain, contre une certitude de 90 % au début de l'année.
Le mois de mai devenant une probabilité de 2 sur 3 selon les contrats à terme sur les taux d'intérêt suivis par l'outil FedWatch de la bourse de produits dérivés CME, le coût des emprunts en dollars au jour le jour s'élèvera alors à 4,16 % par an à la fin de l'année 2024, selon le consensus du marché.
C'est presque un demi-point de plus que la prévision donnée par le marché des contrats à terme à la mi-janvier.
La Fed elle-même prévoyait un taux de 4,6 % pour la fin de l'année 2024 dans ses prévisions "dot plot" juste avant Noël.
Malgré l'aggravation des craintes liées à la dette immobilière commerciale qui pèse sur les valeurs bancaires américaines, d'autres données sont nécessaires pour confirmer que l'inflation a reculé avant que la Fed ne réduise ses taux, a déclaré M. Austan, membre sans droit de vote de 2024, à l'occasion de la conférence de presse.
Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, membre non votant de 2024, a répété hier ce point par Neel Kashkari, président non votant de la Fed de Minneapolis, dans des remarques séparées.
"Ce serait une erreur de baisser les taux trop tôt ou trop rapidement", a convenu Loretta Mester, membre sans droit de vote de la Fed et présidente de la Banque de Cleveland, dans un discours prononcé mardi, en se montrant également optimiste.
Raphael Bostic, membre votant de la Fed d'Atlanta, a déclaré que la banque centrale avait affiné sa définition de "l'emploi maximum" pour atteindre un taux de chômage de 4,1 % au lieu de 4,5 % précédemment, tandis que Patrick Harker de la Fed de Philadelphie - qui ne sera membre votant qu'en 2026 - a déclaré que la banque centrale américaine semblait être parvenue à un "atterrissage en douceur" avec une croissance qui se poursuit tandis que l'inflation recule.
"Maintenant que l'inflation se rapproche de notre objectif, nous devons équilibrer les risques liés à la réalisation des deux volets de notre double mandat [emploi maximum et inflation de 2 %] lorsque nous déterminons l'orientation appropriée de la politique monétaire.
Aujourd'hui, les présidents et gouverneurs de la Fed prononcent quatre autres discours, plus un jeudi et un vendredi.
Sur le marché de l'argent, le SLV, le premier ETF basé sur l'argent, a connu hier son premier afflux en deux semaines, augmentant de 1,1 % alors que le prix de l'argent s'est rapproché des plus bas de deux mois de la fin du mois de janvier.
L'argent à Londres aujourd'hui a inversé une chute de 20 cents dans la nuit, se négociant à nouveau à 22,43 $ l'once Troy.
Le ratio or/argent est toujours supérieur à 91, proche des plus hauts de 17 mois et un niveau considéré comme le signe d'une "crainte macroéconomique", voire d'une crise, selon un stratège du marché de l'or et de l'argent.
Le cours de l'action de la New York Community Bank (NYSE : NYCB) ayant de nouveau chuté, "la contagion de l'immobilier commercial américain se déplace maintenant vers l'Europe", indique un titre de Bloomberg.
"L'immobilier commercial européen : les fissures commencent à apparaître", titrait le Financial Times en avril de l'année dernière.
Ceci est une version traduite de cet article en anglais.
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