Les coûts d’exploitation des mines d’argent diminuent
La production mondiale d’argent a augmenté de plus de 11%...
« L’idée que la production minière d’or et d’argent et que les coûts imposent un plancher des prix des métaux précieux est profondément ancrée dans les esprits », écrit Adrian Ash pour BullionVault Argent.
Nous examinions la semaine passée une affirmation contraire, le dirigeant de GoldCorp, la plus grande compagnie minière aurifère en valeur d’actions, prévoit l'augmentation des cours en 2015.
Car l’an prochain amènera le « pic de l’or », une version du métal jaune de la théorie du « pic du pétrole » qui indique que la production s’engage dans un déclin inévitable, long et irréversible.
« Que ce soit cette année ou l’an prochain, je ne pense pas que nous verrons jamais la production d’or atteindre ces niveaux à nouveau », a affirmé le PDG de GoldCorp Chuck Jeannes. « Il n’y a simplement pas autant de mines découvertes et développées que ça. »
Et qu’en est-il de l’argent ?
Observez les coûts miniers du métal blanc, et vous verrez que les choses se compliquent très rapidement. Car ici, plus de 70% de la production mondiales chaque année ne provient pas des mines d’argent mais de compagnies creusant pour trouver d’autres minerais sous terre.
La majorité de l’argent est un sous-produit. Après avoir été déterré et vendu, les fonds obtenus servent à baisser les coûts rapportés pour l’obtention du cuivre, de l’or et du zinc. L’argent est un bénéfice net sans coûts à proprement parler.
Seules trois des 10 plus grandes compagnies minières d’argent sont dévouées au métal blanc. En tout, ces producteurs « primaires » comptent pour moins de 30% de la production minière d’argent totale dans le monde.
Les compagnies minières primaires ont en fait augmenté leur production l’an passé, même alors que les cours de l’argent baissaient. Grâce au commencement de plusieurs gros projets (comme l’or, dont le développement est long), la production primaire a grimpé de 6% selon Thomson Reuters GFMS. Cette production a seulement continué à s’accroître en 2014, indique le cabinet-conseil spécialisé à Londres, Metals Focus.
La production mondiale d’argent a effectivement augmenté de plus de 11% depuis que les cours du marché ont culminé en 2011, a ajouté le cabinet.
Les coûts miniers primaires de l’argent ont fortement chuté cependant. Peut-être que cela reflète des cours plus bas, comme le suggère la nouvelle étude sur l’or que nous avons lue vendredi. Mais pour le moment, cela signifie une production plus importante car les compagnies minières primaires peuvent toucher de meilleures marges de profit.
Les coûts tout compris pour l’argent primaire entre juillet 2013 et juillet 2014 ont chuté de 19 selon Metals Focus. L'on entend par " coûts tout compris " les coûts d’extraction d’une once tout en faisant tourner le quartier général, en satisfaisant les lobbyistes écologiques et les habitants locaux, et en trouvant et développant des nouveaux projets pour le futur.
Ces coûts sont maintenant en baisse à 14 dollars l’once en moyenne, ce qui pourrait offrir un plancher psychologique pour les investisseurs et les traders. Mais seulement si les cours chutent plus fortement encore qu’en 2013.
Les coûts tout compris de l’argent primaire étaient d’environ 17,40 dollars l’once l’an passé. Les cours de l'argent étaient supérieurs à 30$ l'once en début 2013. Avec la baisse de 40% des cours, ceux-ci se sont fortement approchés (mais sans toucher) des coûts primaires tout compris de l'an passé de 17,40 dollars (arrivant à 18,20 dollars l'once).
Est-ce que les investisseurs en argent voudaient une chute de 20% pour tester la « théorie du plancher » à nouveau ?
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