31/03 Le cours de l'or établit un nouveau record de fin de mois à 1980 $...

…avec en toile de fond l'inflation et la peur bancaire.

 

Aujourd’hui, vendredi 31/03/2023, à 15h05, à Londres, les cours de l’or ont augmenté face à un dollar américain en baisse , se dirigeant vers une baisse hebdomadaire de 13 dollars, mais établissant de nouveaux records de fin de mois pour toutes les principales devises. De nouvelles données américaines indiquent également que l'inflation a reculé dans la première économie mondiale avant les opérations bancaires de mars dûes à la peur. Cela a encouragé les paris estimant que la Réserve fédérale cessera d'augmenter et commencera à réduire les taux d'intérêt.

Se négociant juste en dessous de 1 980 dollars l'once après la publication des données d'inflation PCE de février, le cours de l'or en dollars a affiché une hausse de 8,4 % en mars, son plus fort gain mensuel depuis juillet 2020, au plus fort de la première vague de crise de Covid.

Le cours de l'or au Royaume-Uni en livres par once a entre-temps reculé d'un autre bond au-dessus de 1 600 £, soit une baisse de 3,2% par rapport au nouveau record historique de la mi-mars ( atteint alors que la peur bancaire américaine de ce mois-ci s'est propagée à l'Europe) mais 6,2% au-dessus de fin février avec sa plus forte hausse en 13 mois.

L'or en euros a augmenté de 5,9% pour le mois à 1816 € l'once, juste 1 € au-dessus de la finition mensuelle record d'avril dernier, alors qu'une nouvelle estimation pour le bloc des 19 nations indique que l'inflation globale a fortement ralenti ce mois-ci, mais la lecture sous-jacente du « noyau » ( encore une fois hors prix du carburant et de l'alimentation) a atteint un nouveau record de l'union monétaire de 7,5 % par an.

Le cours de l'or en yen japonais a entre-temps atteint un nouveau record historique sur le marché spot ce matin, culminant à seulement 3 ¥ de moins de 8 500 ¥ par gramme et augmentant de 6,0 % par rapport à la fin du mois dernier à l'approche de l'enchère de référence PM de Londres.

 

Graphique de la clôture mensuelle du prix de l'or en dollars américains, euros, livres sterling et yens japonais, tous les indices de référence de Londres PM rebasés sur 100 = janvier 2013. Source : BullionVault

 

Les données sur l'inflation aux États-Unis de vendredi indiquent que l'indice PCE de base – c'est-à-dire le coût de la vie hors prix « volatils » du carburant et des aliments – a augmenté de 4,6 % en février par rapport au même mois l'an dernier.

 

La lecture la plus basse depuis octobre 2021, qui a défié les prévisions des analystes pour une répétition du rythme de 4,7 % de janvier.

 

Mais avec une inflation toujours bien supérieure à sa moyenne sur 50 ans de 3,3% et bien plus du double de l'objectif de 2,0% de la Fed - un niveau désormais dépassé pendant près de 24 mois consécutifs - "La prudence est de mise", selon une note de recherche de la banque française Natixis, car "les taux d'inflation restent élevés, notamment sous-jacents, et loin des niveaux souhaités par les banques centrales".

 

Les données de la bourse des produits dérivés CME indiquent que, dans l'ensemble, les traders jouant sur le marché à terme des Fed Funds ont aujourd'hui vu une probabilité meilleure que égale que la banque centrale américaine relève à nouveau son taux d'intérêt directeur en mai, contre 1 sur 5. cette fois la semaine dernière.

 

Les rendements obligataires à long terme sur le marché du Trésor sont restés stables, mais les rendements à 2 ans ont augmenté pour le 5e jour consécutif, réduisant le plongeon d'un mois à l'autre - stimulé par l'effondrement de Silicon Valley Bank et de Signature, ainsi que du gouvernement suisse - sauvetage soutenu du Credit Suisse – à moins de 0,7 point de pourcentage à 4,13% par an.

 

Affichant toujours la plus forte baisse depuis janvier 2008, veille des crises de Bear Stearns puis de Lehman Brothers, nettement en dessous du taux des Fed Funds, relevé malgré les craintes de récession ce mois-ci à un plafond de 5,0% par an.

 

"Au milieu des turbulences dans le secteur bancaire, la fuite subséquente vers la sécurité des obligations du gouvernement américain... ainsi qu'une inflation élevée et un dollar plus faible... est généralement positive pour l'or et pour les propriétés de préservation de la richesse du complexe plus large des métaux précieux, », indique une note de Jonathan Butler, responsable du développement commercial de la division métaux précieux du conglomérat japonais Mitsubishi.

 

"Cependant, cela n'augure rien de bon pour la demande industrielle, en particulier dans les métaux blancs."

 

Trouvant plus de la moitié de sa demande provenant d'utilisations industrielles et technologiques, le prix de l'argent a augmenté plus fort que l'or en mars, en hausse de 16,4 % par rapport à la fin du mois dernier, mais toujours stable pour 2023 à ce jour avec une hausse au-dessus de 24 $ l'once vendredi après-midi.

 

Le prix du platine et du palladium – tous deux principalement utilisés dans les systèmes de véhicules à combustibles fossiles pour réduire les émissions nocives – a continué entre-temps de se débattre en dessous de 1 000 $ et 1 500 $ l'once respectivement.

 

Utilisé principalement dans les moteurs à essence, la Russie frappée par les sanctions produisant 2/5 de la nouvelle production minière, le palladium n'a augmenté en mars que de 3,6 % par rapport à la vente aux enchères de référence du LPPM du mois dernier à 1413 $, la plus basse fin de mois depuis mai 2019.

 

Ceci est une version traduite de ce commentaire en anglais sur le graphique des cours.

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