27/09 Les cours de l’or en Chine en baisse après leur record de 2 000 dollars…
Mercredi, 9/27/2023 15:14
…alors que les vacances d’automne se rapprochent.
Aujourd’hui, Mercredi 27/09/2023, à 15h14, à Londres, les cours de l’or chinois ont connu leur plus forte baisse depuis Juillet 2022. Cela signale des prises de bénéfices suite aux niveaux records que les cours de l’or chinois ont connus ce mois-ci. Pendant ce temps, le cours de l’or mondial en dollar a connu une baisse moins impressionnante, atteignant tout de même un niveau inédit depuis ces 5 derniers mois, sous les 1 900 dollars de l’once Troy.
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Avec la fermeture des marchés financiers chinois pendant une semaine vendredi pour le festival de la mi-automne et les vacances de la fête nationale, l'or de Shanghai a chuté de 1,6% à la fin de l'après-midi de mercredi, tombant à des plus bas de 3 semaines à 466 ¥ le gramme en termes de yuans et brisant l'équivalent
du prix moyen de l'or chinois de ce mois de 2000 $ l'once.
Le cours officiel du Shanghai Gold Exchange reste néanmoins supérieur de près de 90 dollars aux cotations comparables de Londres, soit plus de 10 fois l'incitation habituelle à l'importation de nouveaux lingots.
Nous sommes passés d'une histoire de restructuration de la dette d'Evergrande à une histoire criminelle", déclare Rebecca Choong Wilkins,
qui rapporte pour Bloomberg que le président milliardaire du géant immobilier criblé de dettes, Hui Ka Yan, fait désormais l'objet d'une "surveillance résidentielle" de la part de la police
après l'arrestation de cadres de la division de gestion de fortune d'Evergrande la semaine dernière.
Selon le géant bancaire suisse UBS, le rythme des nouveaux projets immobiliers en Chine, qui constituaient auparavant un moteur essentiel de l'investissement et de la croissance économiques, a chuté à un tiers de son niveau de la fin 2020.
Alors que les marchés boursiers chinois, d'une valeur de 11 000 milliards de dollars, sont en passe de connaître une troisième année de pertes, les autorités
ont interdit aux actionnaires de contrôle de vendre leurs actions si elles se négocient en dessous du prix de lancement de l'introduction en bourse ou de la valeur nette des actifs de l'entreprise, faisant ainsi écho aux mesures imposées lors de la crise financière mondiale de 2008 et de la crise économique nationale du début des années 1990.
En revanche, le cours de l'or chinois a terminé la journée d'hier en hausse de 21,7 % par rapport à la même période de l'année précédente. "L
es gens ont souvent la mentalité de courir après la hausse et de se retirer lorsque le prix baisse", explique un analyste du comportement des investisseurs chinois.
"Ne suivez pas aveuglément la tendance", recommande un autre analyste financier cité par le National Business Daily.
Mais "alors que les cours de l'or augmentent, le marché de la consommation est irrémédiablement chaud", a déclaré un reportage sur Henan News Channel hier, et avec le
prix de gros de l'or en Chine culminant à 475 ¥ par gramme la semaine dernière, "le prix de détail de l'or dépasse 600 ¥...
principalement en raison des ventes de bijoux en plein essor", a déclaré un analyste de la société de courtage Everbright Futures.
La chute du prix de l'or à Shanghai aujourd'hui s'explique par l'augmentation des exigences en matière de marge, qui oblige les négociants à investir plus d'argent dans leurs positions et qui est
parfois associée à de fortes baisses des prix des contrats de métaux précieux du Comex américain, avant la fermeture du marché qui durera une semaine à partir de jeudi après-midi.
Les nouvelles exigences de Shanghai -
annoncées vendredi dernier dans l'avis annuel du SGE sur le contrôle des risques de marché pendant le festival de la mi-automne et la fête nationale - ont augmenté les marges sur l'or pour les lingots physiques de 10 % à 13 % de la valeur du contrat, une augmentation proportionnelle plus faible qu'en 2019 et atteignant un niveau plus bas qu'en 2020.
Les exigences de marge pour l'argent ont augmenté moins fortement que pour l'or, bien qu'à 17 %, et le prix de référence de Shanghai n'a glissé aujourd'hui que de 0,8 % en termes de yuans, conservant une prime de plus de 8 % par rapport aux cotations de Londres.
Le lingot d'argent négocié à Londres aujourd'hui est passé sous la barre des 22,50 dollars l'once pour la première fois en deux semaines, se maintenant au-dessus du plancher de 22,20 dollars qu'il occupe depuis le mois de mars.
Les prix sur le Shanghai Futures Exchange - qui a maintenu ses exigences de marge inchangées comme d'habitude à l'approche de la fermeture automnale d'une semaine en Chine - ont chuté moins fortement que les prix de référence ou de contrat du SGE pour l'or, mais ont perdu un peu plus pour l'argent.
Dans le contexte de la chute des marchés boursiers et de l'effondrement de l'immobilier, "le danger n'est pas celui d'une énorme crise financière", déclare aujourd'hui Martin Wolf, chroniqueur au Financial Times, à propos de la Chine, en soulignant les réserves massives de l'État et le contrôle autoritaire exercé par Pékin.
"Le danger réside plutôt dans
la faiblesse chronique de la demande, créée par la faible part du secteur des ménages dans le PIB par rapport aux entreprises, au gouvernement et à l'épargne nationale.
Le rééquilibrage "pourrait se produire rapidement, comme aux États-Unis au début des années 1930, ou lentement, comme au Japon dans les décennies qui ont suivi 1990", reconnaît Michael Pettis, professeur d'économie à Pékin. Pour éviter ces effondrements économiques, la Chine doit inverser la tendance au transfert de richesse des ménages vers le gouvernement, qui dure depuis des décennies,
en accordant aux consommateurs 1,5 % de plus du PIB chaque année.
Au cours de la dernière décennie, les ménages chinois ont consacré plus de 0,
3 % du PIB du pays à l'achat d'or, alors que leur part du PIB représente à peine les deux tiers de la moyenne nationale.
De retour sur le marché de gros de l'or en Chine, les volumes échangés sur le contrat Au99.99 le plus actif de Shanghai ont bondi de plus de 50% par rapport à la moyenne des 5 sessions précédentes, le volume de l'ancien contrat numéro 1, le Au(T+D), ayant bondi de 2/3.
En revanche, le contrat iAu99.99 de la zone de libre-échange de Shanghai - par lequel les lingots peuvent être débarqués en Chine, prêts à être importés lorsque la demande intérieure le justifie - a vu le volume des échanges chuter de plus de 3/5e par rapport à la moyenne des cinq jours précédents.
Ceci est une version traduite de cet article en anglais.
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