18/12 L'investissement dans l'or "reste favorisé"...

...alors que la Fed américaine tente de calmer les paris sur la baisse des taux d'intérêt à l'horizon 2024.

 Aujourd’hui, lundi 18/12/2023, à 14h32, à Londres, les cours de l'or se sont maintenus au-dessus de 2 020 dollars. Et ce, malgré le fait que plusieurs décideurs politiques de la Réserve fédérale aient repoussé les attentes des marchés financiers selon lesquelles la banque centrale américaine commencera à réduire ses taux d'intérêt en 2024 dès le mois de mars, écrit Atsuko Whitehouse chez BullionVault.

Le cours de l'or en dollar américain a légèrement augmenté de 0,2 % à 2023 dollars l'once après avoir augmenté de 1,2 % la semaine dernière suite au "pivot" soudain de la Fed sur les réductions de taux d'intérêt de 2024, lorsque le président de la Fed, Jerome Powel, a également signalé que la récession plutôt que l'inflation était désormais la principale préoccupation de la banque centrale américaine.
 
"[Alors que] le sentiment des investisseurs est largement passé du pessimisme à l'acceptation totale de la possibilité d'un 'atterrissage en douceur' de l'économie mondiale", déclare le gestionnaire de portefeuille britannique Chris Forgan chez le géant financier américain Fidelity, "nous privilégions toujours une position sur l'or en raison de sa nature défensive."
 
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Historiquement, la Fed n'a réussi à atterrir en douceur que deux fois après neuf cycles de resserrement au cours des cinq dernières décennies, avec des récessions économiques - marquées ici par les barres verticales grises - à toutes les autres occasions.
 

 
Le fait que les sept autres cycles de hausse des taux de la Fed se soient terminés par une récession "n'est pas si surprenant", étant donné que "lorsque les taux d'intérêt restent élevés plus longtemps, la pression sur les marchés financiers et l'économie réelle augmente généralement", selon les perspectives pour 2024 du World Gold Council, l'organisation de l'industrie minière.
 
Le taux des fonds fédéraux est passé de 0,1 % en février 2022 à 5,33 % en juillet 2023, son plus haut niveau depuis 22 ans - le rythme de hausse le plus rapide depuis le début des années 1980 - où il est resté pour la troisième réunion consécutive la semaine dernière, alors que la Fed prévoyait un ralentissement de la croissance du PIB et des baisses de taux pour l'année prochaine.
 
Entre-temps, le taux de chômage aux États-Unis s'est maintenu entre 3,4 % et 3,9 %, tandis que l'inflation mesurée par les dépenses de consommation personnelle - hors alimentation et énergie - a atteint 5,5 % par an en février 2022, avant de retomber à 3,5 % en octobre.
 
La mesure de l'inflation préférée de la Fed, l'indice PCE de base pour novembre, sera publiée ce vendredi et devrait montrer un nouveau ralentissement à 3,4 %.
 
Les projections du Congressional Budget Office (CBO), publiées vendredi, indiquent également que la croissance économique américaine ralentira de 2,5 % par an en 2023 à 1,5 % en 2024, tandis que le taux de chômage devrait augmenter à 4,4 % par rapport à la moyenne de 3,9 % du trimestre en cours.
 
"Nous ne parlons pas vraiment de baisses de taux en ce moment", a déclaré vendredi John Williams, haut responsable de la politique américaine et président de la Fed de New York, répétant la protestation du président de la Fed, M. Powell, selon laquelle les baisses de taux ne sont pas encore discutées malgré les prévisions médianes des responsables de la Fed qui prévoient désormais trois baisses pour 2024.
 
"Il est prématuré de spéculer à leur sujet".
 
"Les décideurs politiques ont encore besoin de plusieurs mois pour accumuler suffisamment de données et de confiance", a convenu Raphael Bostic, président de la Fed d'Atlanta, qui s'est également exprimé vendredi, et qui s'attend à ce que l'inflation "continue de baisser avant de s'éloigner de la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 % du taux directeur".
 
M. Bostic pense que la banque centrale ne commencera pas à réduire les taux d'intérêt avant "le troisième trimestre" de 2024, et qu'elle ne procédera qu'à deux réductions au total l'année prochaine.
 
Les marchés prévoient cependant toujours 3 chances sur 4 d'une baisse des taux de la Fed en mars, et 2 positions sur 3 prévoient 5 baisses ou plus d'ici la fin 2024, selon l'outil FedWatch du CME.
 
"Il est encore trop tôt pour crier victoire quant à l'atterrissage en douceur de l'économie américaine", a déclaré dimanche Austan Goolsbee, président et directeur général de la Fed de Chicago, estimant qu'il existe encore de nombreux points d'information préoccupants.
 
Le cours de l'or en euros a baissé de 0,1% à 1 853 euros, l'euro s'étant renforcé face au dollar américain après que Bostjan Vasle, gouverneur de la banque centrale de Slovénie, a déclaré à Reuters que "les attentes du marché concernant les baisses de taux d'intérêt sont prématurées à mon avis, à la fois en ce qui concerne le début des baisses et l'ensemble des mouvements" suite à la décision de la semaine dernière de ne rien changer pour la zone monétaire des 20 nations.
 
Le cours de l'or britannique en livres par once a augmenté de 0,3 % pour atteindre 1 598 £ et le prix de l'or en yens a augmenté de 0,6 % pour atteindre 9 291 ¥ le gramme - maintenant une hausse de plus de 20 % pour 2023 jusqu'à présent - alors que la monnaie japonaise a baissé avant l'annonce de la politique de la Banque du Japon mardi, dont on s'attend à ce qu'elle aborde, voire modifie, sa politique de taux d'intérêt négatifs, qui est maintenant la seule politique de ce type dans le monde développé.
 
L'argent a augmenté de 0,2 % à 23,92 dollars l'once troy, conservant son gain de 3,8 % de la semaine dernière, tandis que le platine, autre métal précieux utile à l'industrie, a augmenté de 0,6 % à 950 dollars, après avoir augmenté de 0,8 % la semaine dernière.
 
Le cours du palladium - dont la Russie est le premier exploitant minier - a également progressé de 0,3 % pour atteindre son plus haut niveau depuis trois mois, à savoir 1180 dollars l'once, après avoir bondi de 25 % la semaine dernière lorsque le gouvernement britannique a pris de nouvelles sanctions contre les métaux russes, mais pas contre le palladium, d'après Bloomberg.L'investissement dans l'or "reste favorisé" alors que la Fed américaine tente de calmer les paris sur la baisse des taux d'intérêt à l'horizon 2024

 

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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