18/09 Le cours de l'or à Londres en baisse…

…alors que les craintes de la Fed et de l'inflation rejoignent celles du pétrole brut.

Aujourd’hui, lundi 18/09/2023, à 15h12, à Londres, le cours de l'or à Londres n’est plus au niveau de son record d’il  y a deux semaines. Il atteint aujourd’hui 1 930 $ l'once Troy, alors que les taux d'intérêt américains à long terme ont atteint de nouveaux records en 16 ans et que le pétrole brut a grimpé à de nouveaux records en 2023. Ces événements précèdent une série de décisions politiques des banques centrales des États-Unis, du Royaume-Uni et du Japon, écrit Atsuko Whitehouse chez BullionVault.

La banque centrale chinoise a levé ce que le Financial Times appelle les "restrictions temporaires" sur les importations d'or, confirmant ce que BullionVault et d'autres commentateurs ont suggéré vendredi lorsque les cours de Shanghai ont reculé après une série de nouveaux records pour l'or et que les cours  mondiaux ont augmenté.
 
Les cours de l'or à Londres, exprimés en dollars américains, sont retombés aujourd'hui à 1923 dollars l'once - effaçant la hausse de la nuit - après avoir augmenté de près de 1% vendredi, l'assouplissement des restrictions d'importation de la Chine coïncidant avec les fortes attentes des marchés des taux d'intérêt que la Réserve fédérale interrompe ses augmentations de taux lors de la réunion de ce mercredi.
 
Mais le cours des obligations du Trésor américain a reculé lundi, poussant le rendement à 10 ans - un taux de référence pour le gouvernement ainsi que pour de nombreux emprunts financiers et commerciaux - à 4,35 % au début des échanges, le plus élevé depuis août 2007, début de la crise financière mondiale, alors que les prix du pétrole brut américain ont atteint leur niveau le plus élevé depuis le début de l'année.
 

 
Le cours du pétrole brut WTI a augmenté de 0,4 % au début de la journée de lundi pour atteindre plus de 90 dollars le baril. Le cours du pétrole brut WTI a augmenté de près de 30 % depuis son niveau le plus bas en juin, après que les géants pétroliers que sont la Russie et l'Arabie saoudite ont confirmé la poursuite des réductions de production et que les données d'importation ont montré une augmentation de la demande d'énergie en Chine.
 
Le Brent, référence européenne du prix du pétrole, a également atteint son plus haut niveau depuis 10 mois, touchant 94 dollars le baril et prolongeant ainsi sa hausse de 4 % de la semaine dernière.
 
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a averti la semaine dernière que les réductions de l'offre effectuées par les deux dirigeants de l'Opep+ créeraient un "déficit d'offre significatif", ce qui constitue une menace considérable pour la volatilité actuelle des prix.
 
Un document de recherche du Fonds monétaire international (FMI) a mis en garde vendredi contre les "célébrations prématurées" après avoir vaincu la flambée de l'inflation de ces deux dernières années, qui a atteint des sommets en quatre décennies, en analysant 100 "chocs inflationnistes" dans 56 pays depuis les années 1970 et en constatant que dans 60 % des cas seulement, l'inflation a été ramenée à un niveau inférieur dans les cinq ans.
 
Les cours à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,6 % en août par rapport à juillet, ce qui représente la plus forte hausse mensuelle depuis juin 2022, les prix de l'essence ayant bondi de 10,6 % pour représenter plus de la moitié de l'augmentation de l'indice CPI.
 
Toutefois, les consommateurs s'attendent désormais à ce que l'inflation ralentisse à 3,1 % au cours de l'année à venir, contre 3,5 % dans l'enquête du mois précédent de l'Université du Michigan, et à ce qu'elle soit "la plus faible depuis mars 2021".
 
Plus loin, les consommateurs américains s'attendent à ce que l'inflation dans les cinq à dix prochaines années tombe à 2,7 % par an, "tombant en dessous de la fourchette étroite de 2,9-3,1 % pour la deuxième fois seulement au cours des 26 derniers mois."
 
"Cette baisse est une évolution très positive", déclare un macroéconomiste, qui la qualifie de "grand pas vers la normalisation".
 
Selon la bourse de produits dérivés CME, les traders voient désormais 99% de chances que la Fed maintienne son objectif de taux d'intérêt en dollars à 5,25-5,50% mercredi, mais le président de la Fed Jerome Powell "laissera la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux", indique une note de Commerzbank.
 
"Cela maintiendra le prix de l'or sous contrôle à court terme".
 
"Il est très raisonnable de voir des rendements plus faibles dans un environnement économique qui se dirige vers un ralentissement", a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell.  
 
"Roger Hallam, responsable mondial des taux chez le géant américain de la gestion d'actifs Vanguard, ajoute que "la situation se complique pour les acheteurs d'obligations si la hausse des prix de l'énergie bloque les récentes tendances désinflationnistes [car] une inflation persistante rendrait très difficile l'assouplissement de la politique monétaire de la Fed l'année prochaine".
 
Avec la baisse du dollar américain sur le marché des changes aujourd'hui, l'or libellé en euros et en livres sterling a augmenté de 0,1% à 1806 euros et 1556 livres sterling l'once respectivement, les traders pariant que la Banque d'Angleterre augmentera à nouveau les taux d'intérêt britanniques jeudi après que la Banque centrale européenne ait défié les faibles données économiques de l'Allemagne pour augmenter à nouveau les taux d'intérêt en euros la semaine dernière.
 
La Banque du Japon maintiendra sa politique ultra-libre et ses taux d'intérêt négatifs inchangés vendredi, selon un sondage réalisé par Bloomberg auprès de traders et d'analystes, malgré les récentes remarques "hawkish" du gouverneur de la BoJ Kazuo Ueda sur la défense de la valeur du yen.
 
Le prix de l'or en yen japonais s'est stabilisé lundi à 9147 ¥ le gramme après avoir atteint un nouveau record historique vendredi à 9172 ¥, alors que le yen s'est affaibli à son plus bas niveau depuis novembre 2022, approchant brièvement 148 ¥ pour un dollar.
 
Le prix de l'or en Yuan en Chine - le consommateur numéro un du métal précieux et l'acheteur de la banque centrale - a quant à lui baissé de 0,6 % par rapport au nouveau record historique de 468 ¥ par gramme de la semaine dernière, alors que la banque centrale a commencé à délivrer de nouvelles licences d'importation et que la monnaie s'est redressée après avoir atteint son niveau le plus faible par rapport au dollar américain depuis la création du marché offshore du Yuan en 2010.
 
Avec de multiples sources rapportant que la Banque Populaire a commencé à délivrer de nouvelles licences d'importation d'or, la prime chinoise par rapport aux cotations de Londres - le taux de référence international du marché de l'or - a chuté lundi à 69 dollars l'once au Shanghai Gold Exchange selon les calculs de BullionVault, diminuant presque de moitié par rapport au record historique de 121 dollars de la prime de l'or de Shanghai de jeudi après-midi.
 
Représentant l'incitation offerte aux banques de lingots pour les nouvelles importations, cette prime s'est élevée en moyenne à environ 9 dollars au cours des cinq dernières années si l'on exclut le krach de Covid de 2020, lorsque la demande intérieure de la Chine a été écrasée par des lois de verrouillage strictes.

 

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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