14/09 Le cours de l'or à Shanghai atteint un nouveau record…

…alors que Pékin met en garde contre le dumping des stocks.

Aujourd’hui, Jeudi 14/09/2023, à 13h52, à Londres, le cours de l'or à SHANGHAI a atteint un nouveau record historique. Le coût du métal précieux a donc augmenté  dans son premier marché de consommation à un niveau record de 120 dollars l'once troy au-dessus des cotations de Londres, alors que la banque centrale chinoise a assoupli une fois de plus sa politique monétaire pour tenter d'inverser le ralentissement de l'économie du pays.

"Un article paru aujourd'hui dans l'Economic Daily de l'État communiste met en garde les investisseurs nationaux contre la fuite du marché des actions chinoises - qui a de nouveau chuté jeudi pour s'approcher à moins de 1 % du plus bas niveau atteint en août par l'indice CSI 300 - alors que les investisseurs étrangers continuent de vendre des actions après avoir retiré un montant record de 12,5 milliards de dollars le mois dernier.
 
Lundi, la Banque populaire a mis en garde les cambistes contre toute "perturbation" du marché des changes par des "opérations spéculatives". Ces commentaires ont permis au yuan de se redresser après avoir atteint la semaine dernière son niveau le plus bas en 16 ans, mais n'ont pas empêché l'or de Shanghai d'atteindre de nouveaux records de prix.
 
Alors que l'or au comptant à Londres a chuté vers 1900 dollars l'once aujourd'hui - la cotation en dollars la plus basse du centre mondial de commerce et de stockage depuis 3 semaines - la vente aux enchères de référence de l'or au Shanghai Gold Exchange s'est fixée plus tôt à 474,58 ¥ le gramme, le 5ème nouveau record d'affilée et égal à 2029 dollars l'once.
 
Avec un écart médian de 0,3% par rapport aux cotations de Londres sur les 4 années à venir jusqu'à fin juin 2023, la prime de Shanghai a été en moyenne de 1,9% depuis le début du mois de juillet et a atteint un record de 6,3% aujourd'hui.
 

 
"Les volumes sont corrects mais pas extraordinaires sur le SGE", déclare John Reade, stratège du marché de l'or, qui travaille désormais pour le World Gold Council, l'organisation de l'industrie minière.
 
"Il est donc évident qu'il y a une pénurie de métal à acheter, ce qui signifie probablement que les importations [de lingots] sont restreintes. Mais l'enthousiasme des acheteurs, prêts à payer autant pour l'or, m'a vraiment surpris.
 
"Je n'ai jamais vu de tels mouvements, et je suis le Shanghai Gold Exchange depuis sa création.
 
Premier producteur minier, consommateur domestique, acheteur de la banque centrale et importateur net du marché de l'or, la Chine a commencé à restreindre les nouvelles licences d'importation d'or en juillet - répétant les mesures qu'elle avait prises pour endiguer les sorties de devises fin 2016 lorsque le yuan avait également chuté sur le marché des changes - après que le CNY ait atteint son plus bas niveau depuis 2007 face au dollar, sans pour autant parvenir à stimuler l'excédent commercial du pays.
 
Les volumes d'échanges d'or sur le Shanghai Gold Exchange ont augmenté de 6,0 % en glissement annuel de janvier à août, selon les données de la China Gold Association cette semaine, tandis que les échanges de contrats dérivés sur l'or sur le Shanghai Futures Exchange ont bondi de 37,0 %.
 
Mais jeudi, le produit aurifère le plus actif du SHFE - le contrat à terme de décembre 2023 - a culminé à moins de 472 ¥ le gramme, soit plus de 2 ¥ en dessous du prix atteint pour le lingot physique lors de la vente aux enchères de référence de l'après-midi sur le SGE.
 
Les analystes ont réduit leurs prévisions de croissance pour la deuxième économie mondiale à 5,0 % en moyenne pour 2023 - la plus faible depuis 1990 en dehors de la crise de Covid de 2020 - "[le] ralentissement du secteur immobilier et des exportations, [plus] les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et la récente diversification des chaînes d'approvisionnement au-delà de la Chine vont ajouter à la pression à la baisse", a déclaré l'économiste principal Bingnan Ye à la maison financière de Hong Kong China Merchants Bank International.
 
"L'affaiblissement de la demande extérieure nette restera un problème pour l'économie chinoise", reconnaît Michael Pettis, professeur à l'université de Pékin. "Mais si l'excédent commercial a diminué ces derniers mois, il reste extraordinairement élevé, égal à 5,5 % du PIB [de 2023 à aujourd'hui], soit environ 1,2 % du PIB du reste du monde.
 
Aujourd'hui, la Banque populaire de Pékin a réduit le pourcentage des liquidités des déposants que les prêteurs commerciaux doivent conserver, la troisième réduction de ce type au cours des 12 derniers mois, ramenant le ratio des réserves obligatoires à son niveau le plus bas depuis 2007 et prolongeant la série de mesures de relance monétaire qui ont permis à l'or de Shanghai d'atteindre de nouveaux sommets historiques à la mi-juillet.
 
À l'approche de données économiques clés pour le mois d'août, cette mesure permettra de "consolider les fondements de la reprise économique et de maintenir une liquidité abondante", a déclaré la PBoC dans un bref communiqué.
 
Les données chinoises ont surpris les analystes en montrant une augmentation des prêts des banques commerciales pour le mois d'août, grâce aux prêts hypothécaires et indiquant que "les réductions de taux et l'assouplissement de la politique dans le secteur de l'immobilier [ont] aidé à stimuler le sentiment des acheteurs" selon un économiste, malgré le surendettement persistant, la chute des ventes et les projets de construction au point mort parmi les promoteurs immobiliers.
 
En revanche, la Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt directeurs jeudi, portant le taux de dépôt - qu'elle a maintenu en dessous de zéro jusqu'en juin de l'année dernière - à un record de l'union monétaire de 4,0 % par an, ignorant les faibles données de l'Allemagne, première économie régionale, en faveur du "renforcement des progrès" dans la réduction de l'inflation à travers la zone des 20 nations.
 
Avec de nouvelles données américaines montrant une augmentation plus faible que prévu des nouvelles demandes d'allocations chômage pour la semaine dernière, ainsi que des ventes au détail plus fortes que prévu pour le mois d'août, l'euro a chuté sur le marché des changes, ce qui a fait grimper le prix de l'or en euros à €1782 l'once, alors qu'il a chuté près de $1900.
 
Le prix de l'or britannique en livres sterling par once s'est maintenu autour de 1530 livres sterling après avoir touché un nouveau plus bas de deux semaines de 5 livres sterling moins chères durant la nuit.
 
Le prix de l'argent s'est également maintenu dans les devises autres que le dollar, mais a chuté à son plus bas niveau en 4 semaines pour les traders et les investisseurs américains, sous les 22,50 dollars l'once.

 

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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