16/12 Le cours de l'or reste stable…

…avant la baisse des taux de la Fed en 2025 et ses prévisions.

Aujourd’hui, le lundi 16/12/2024, à 14h34, à Londres, les cours de l'or se sont stabilisés et ont légèrement augmenté avant la dernière décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt de l'année, les analystes et les investisseurs se concentrant sur le langage de la banque centrale concernant les réductions de taux pour 2025, écrit Atsuko Whitehouse chez BullionVault.

Le cours spot a augmenté de 0,7 % à 2 664 dollars l'once Troy ce midii à Londres après avoir chuté de 2,4 % au cours de la session précédente par rapport au sommet du cours de l'or de cinq semaines atteint jeudi, après que de nouvelles données sur l'inflation américaine aient soulevé des doutes sur les réductions de taux de la Réserve fédérale en 2025.
 
« Nous sommes arrivés à la période de l'année où les convictions sont faibles et où les positions sont tenues en laisse », a déclaré Ole Hansen, stratège en matières premières de la plateforme de produits dérivés Saxo Bank, prévoyant que tout renversement de prix - dans un sens ou dans l'autre - sera rapidement suivi d'un renforcement des positions.
 
La décision finale de la banque centrale américaine pour 2024, dont tout le monde s'attend à une nouvelle baisse d'un quart de point, sera publiée mercredi.
 
Il en sera de même pour les dernières prévisions trimestrielles des membres de la Fed concernant le PIB, l'inflation, le chômage et les taux d'intérêt à venir, représentées par un graphique en pointillés et suivies de près pour savoir ce que la majorité des décideurs politiques prévoient.
 

 
« Les arguments en faveur de nouvelles baisses de taux aux États-Unis au-delà de ce mois ont diminué de manière significative », a déclaré un économiste cité par Bloomberg vendredi.
 
« L'inflation est restée rigide, l'économie et les marchés financiers sont en surchauffe, la légère hausse du chômage au début de l'année s'est inversée et l'arrivée de l'administration Trump menace d'accroître le risque d'inflation à court terme. »
 
Les prévisions du marché des contrats à terme concernant une réduction de 25 points de base du taux d'intérêt à 4,38 % lors de la réunion de la Fed de ce mercredi ont dépassé 97 % lundi, contre seulement 2 sur 3 il y a un mois, selon l'outil FedWatch de la bourse de produits dérivés CME.
 
À plus long terme, le consensus du marché suggère que les taux de la Fed termineront l'année 2025 à 3,86 %, soit plus d'un demi-point de plus que le niveau prévu début octobre, mais en dessous du niveau de 4,00 % prévu fin novembre, lorsque les prix de l'or ont chuté suite à la nomination du « faucon fiscal » Scott Bessent au poste de secrétaire d'État au Trésor américain par le président élu Donald Trump.
 
Les dernières prévisions trimestrielles du FOMC en septembre indiquaient que les membres de la Fed s'attendaient à ce que le taux des fonds fédéraux s'établisse à 3,40 % d'ici la fin de 2025, soit près d'un demi-point de moins que le consensus actuel du marché.
 
« Les rendements tiennent compte du fait que la Fed va rester en place pendant un certain temps », a déclaré Rick Rieder, directeur des investissements pour les titres à revenu fixe mondiaux chez le géant de la gestion d'actifs BlackRock.
 
Les rendements du Trésor américain à dix ans - un taux de référence pour les coûts d'emprunt des gouvernements, des institutions financières et des entreprises - ont baissé de 2 points de base par rapport au sommet de trois semaines atteint vendredi, après avoir enregistré une forte hausse de 28 points de base au cours de la semaine.
 
Pour la première fois depuis 2022, le rendement à 10 ans a dépassé le taux offert par les bons à 3 mois, mettant fin à la « courbe de rendement inversée » qui, selon l'histoire et de nombreux analystes, précède toujours une récession économique aux États-Unis.
 
Cette évolution fait suite à la pire semaine pour le prix de l'obligation de référence à 10 ans depuis octobre 2023, en raison de la faible demande des investisseurs lors d'une vente aux enchères de nouveaux titres de créance à 30 ans jeudi dernier.
 
« À mon avis, la Fed doit rester en territoire restrictif jusqu'à ce qu'il soit clair que l'inflation est de retour à son objectif », a déclaré Tara Sinclair, un ancien économiste du département du Trésor qui enseigne maintenant à l'Université George Washington, et qui prévoit maintenant que la Fed fera une pause dans ses changements de taux après la réduction de décembre de cette semaine, puis maintiendra les taux d'intérêt stables jusqu'en 2025.
 
L'or libellé en euros a augmenté de 0,7 % à 2538 € l'once Troy lundi, les coûts d'emprunt pour le gouvernement français ayant atteint leur plus haut niveau depuis plus de deux semaines après que l'agence de notation Moody's a procédé à une révision imprévue et abaissé la note de crédit de la deuxième économie de la zone euro de Aa2 à Aa3, malgré la nomination par le président Emmanuel Macron d'un vétéran de la politique centriste et d'un allié de longue date, François Barou, en tant que quatrième premier ministre cette année.
 
L'écart entre les rendements français et allemands - une mesure du rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir de la dette française - a atteint 80 points de base, soit le plus haut niveau depuis le 5 décembre.
 
On s'attend à ce que le chancelier allemand Olaf Scholz perde un vote de confiance aujourd'hui, ce qui pourrait déclencher de nouvelles élections.
 
Les marchés boursiers européens ont chuté lundi dans le sillage des marchés asiatiques après que de nouvelles données aient montré des dépenses de consommation plus faibles que prévu en novembre en Chine, où les décideurs politiques ont annoncé la semaine dernière la plus forte stimulation monétaire de Pékin depuis 2011, dont la mise en œuvre est prévue pour l'année prochaine.
 
Les cours de l;or sur le Shanghai Gold Exchange ont chuté de 1 % à 618 ¥ le gramme et ont continué à afficher une décote de 16 $ l'once par rapport au fixing de Londres, soit près du double de la prime habituelle, en raison de l'aggravation des signes de destruction de la demande sur le plus grand marché de consommation de l'or, entraînée par une augmentation de 30 % du prix de la monnaie locale cette année.
 
Le cours de l'argent à Londres, qui trouve près de 60 % de sa demande en tant que métal industriel, était en hausse de 0,3 % à 30,67 dollars l'once, récupérant un sixième de la baisse de la semaine dernière.
 
Cette semaine, d'autres décisions concernant les taux d'intérêt sont attendues au Japon, au Royaume-Uni, en Norvège, en Suède et au Mexique.
 
Le cours de l'or britannique en livres par once a augmenté de 0,4% pour atteindre 2106 livres.

 

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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