Une dispute foncière offre un sursis à une grande compagnie minière aurifère

Le krach des cours de l’or cette année n’est pas sans précédent.

« Au cours des trois derniers mois, les cours de l’or ont plongé de 25,2% pour les investisseurs en dollars. C’est ce qui s’appelle une chute. C’est la 40ème pire baisse de trois mois depuis 1968, quand les prix flottaient lors de l’agonie de l’étalon or », écrit Adrian Ash pour BullionVault.

Les ventes importantes ont créé ce plongeon. Donc il est naturel que les détenteurs de métal jaune sur le long terme aujourd’hui considèrent leurs options. Les ventes paniques sont un risque évident.

Mais que le destin sous-jacent de l’or soit de continuer à tomber ou non, il ne semble pas qu’aujourd’hui soit un jour propice pour courir vers la sortie. Pas selon les événements historiques en tout cas. Une poussée de court terme semble hautement probable.

Au cours des 45 dernières années, quand l’or baissé autant ou pire en trois mois, il avait rallyé fortement les quatre semaines suivantes. Plus que 4/5ème du temps en fait, avec une moyenne d’augmentation mensuelle de 11,1%. A ces occasions, quand l’or tombait et étendait ses pertes, cependant, la baisse moyenne en dollars pour les investisseurs qui tenaient bon était de 5,3%.

Au cours des 45 dernières années, cette liquidation dramatique a été suivie en moyenne par une augmentation d’un mois de 8,2% en tout.

La dynamique sous-jacente est également importante à considérer. C’est ce que nous montre l’histoire en tout cas. Et surtout pour les investisseurs utilisant d’autres devises que le dollar.

6 périodes distinctes des cours de l'or

L’or est passé par six périodes distinctes quand les cours de l’or en dollars ont kraché aussi durement, ou pire, en trois mois. Cinq de ces périodes ont vu les cours augmenter brutalement lors des trois mois qui ont suivi. Mais un krach de l’or n’a pas fait de grand trou dans les moyennes, ni les portefeuilles des investisseurs purs et durs des métaux précieux.

La fin 1973, comme à la moitié de 1974, s’est avérée être un épisode dans le long marché haussier inflationniste de l’or. Les regains après les plongeons de 27% et 25% respectivement étaient aussi importants à noter, un énorme 92% puis ensuite 39%.

Les mois de mai 1980 et mars 1982 ont tous deux offert un rebond solide de trois mois à l’or (28% et 15% respectivement). Mais comme en août 1981 (avec son rallye de 5%), ces chutes de l’or ont frappé pendant ce qui s’est avéré être un marché baissier très long. De deux décennies, en fait.

Donc les propriétaires d’or qui se sont assis sur leurs mains pendant ces déclins ont seulement eu la chance de réduire leurs pertes quand les rallyes sont arrivés. Et les investisseurs qui se sont assis sagement en hiver 1980-1981 n’y ont pas eu droit, eux. Les cours de l’or ont coulé mois après mois, étendant une chute de 25% par une autre de 20% trois mois des deux côtés de février 1981.

La morale de ces données ?

Les investisseurs utilisant une devise autre que le dollar US peuvent prendre note. Surtout les épargnants et les propriétaires d’or britanniques. Car en se basant sur le début des années 1980, ce sont les rallyes en dollars US qui tendent à endommager l’or, et le garde endommagé. Laissant les acheteurs dans d’autres devises et surtout en livres sterling avec des rallyes beaucoup plus abruptes, car leur propre devise baisse aussi contre le billet vert. (NB : Les données en euros dans notre tableau ci-dessus proviennent des cours pré 1999 de l’or en Deutsche Mark).

Qu’il faille vendre lors de ces rebonds ou laisser tomber maintenant ou commencer à acheter le plus vite possible est laissé à l’appréciation de chacun. Passer en revue le paysage global financier, et se souvenir que l’histoire se répète est un autre choix. Bonne chance.

 

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