Les cours de l'or sont impactés par les flux entrant et sortant dans les réserves des ETF
Gains pour l'or en euros avant la décision de la BCE.
Aujourd’hui, 08/09/2016, à 12H27 : Les cours de l'or se sont maintenus proches des pics de trois semaines jeudi à Londres, cotant à 1 347 dollars l'once alors que la devise américaine a chuté vers des plus bas de deux semaines contre l'euro, et ce avant la décision de la BCE concernant ses taux d'intérêt et son QE.
[Pourquoi ces éléments sont importants et impactent les cours de l’or ?]
Les cours de l'argent ont reculé à partir de pics de quatre semaines à 20,13 dollars l'once observés hier, récupérant la moitié d'une baisse nocturne de 40 cents de dollars.
Le pic historique mercredi des marchés mondiaux des actions a vu l'ETF or géant SPDR Gold Trust (NYSEArca : GLD) se contracter d'une demi tonne pour un volume total de moins de 952 tonnes, après la liquidation de parts du fond indiciel coté en bourse par des actionnaires.
Réserves des ETP or en tonnes (Exchange trading products)
Tous les ETF dans le monde ont cependant globalement augmenté les réserves d'or physique adossées à leurs parts de 1,2% en août, selon les chiffres publiés jeudi par le World Gold Council. Le total des ETF or dans le monde est maintenant de 2 297 tonnes d'or.
Société Générale indique dans une note de recherche que les flux des ETF sont incroyablement volatils quand on les compare aux autres fondamentaux du marché de l'or.
En analysant l'impact des réserves des ETF or et la taille des paris haussiers nets par les hedge funds sur les produits dérivés du Comex, la note de recherche montre aussi que les résultats sont "extrêmement intuitifs". Par exemple, 10% de hausse ou de baisse des flux d'ETF entraînent une hausse ou une baisse d'environ 3% des cours de l'or sur les niveaux actuels, soit environ 41 dollars l'once.
La banque française conclut que si les flux d'ETF or reculaient vers le plus bas de janvier 2016, selon son modèle le prix de l'or chuterait de 13% vers les 1 168 dollars l'once.
>>Ceci est une version traduite et abrégée de ce commentaire en anglais sur le graphique des cours.
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