L'or et l'argent atteignent de nouveaux records ce week-end alors que le marché du cuivre « se fracture »

L'OR A FAIT UN BOND vendredi pour atteindre un nouveau record historique lors de la vente aux enchères de lingots à Londres à 15 heures.

Dépassant finalement le sommet de référence atteint en octobre, tandis que l'argent a établi un nouveau record historique pour le cinquième jour consécutif, les analystes estimant que l'abondance de liquidités financières dans le monde ne fera que s'accroître avec la baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine cette semaine.

Avec une hausse de plus de 6 dollars cette semaine, l'argent s'est établi au-dessus de 64 dollars l'once troy lors de la vente aux enchères de midi.

Dans le même temps, l'or a gagné 100 dollars l'once par rapport au cours de référence de vendredi dernier à 15 heures, s'établissant autour de 4 343 dollars et s'échangeant à moins de 30 dollars du pic atteint mi-octobre sur le marché au comptant, avant de retomber immédiatement à 4 300 dollars.

« Les spreads historiquement bas des obligations à haut risque, la flambée des cours boursiers et la remontée extraordinaire de l'or prouvent que la politique monétaire est [déjà] très accommodante », déclare Vincent Deluard, directeur de la stratégie macroéconomique mondiale chez StoneX.

Désormais, « les baisses de taux, la fin du resserrement quantitatif, l'accélération simultanée de la masse monétaire M2 en Europe, en Asie et aux États-Unis, la déréglementation financière et le rebond de l'inflation vont encore assouplir les conditions financières dans les mois à venir.

Profitez de la poussée de croissance et achetez des protections contre l'inflation. »

Le cours de l'argent a augmenté aujourd'hui de 10,9 % par rapport au cours de référence de vendredi dernier, soit la plus forte hausse hebdomadaire depuis août 2020, avant de replonger sous les 63 dollars à la clôture de la bourse de Londres.

« Le « surchauffage » existe-t-il dans le « commerce de la dépréciation » ? », a demandé ce matin un « gourou » du trading sur X, en référence à la flambée du cours de l'argent.  

« Le commerce de détail, principalement sur marge, a entraîné la dernière hausse de 7 dollars », prévient Nicky Shiels, stratège pour le groupe suisse de raffinage de métaux précieux et de finance MKS Pamp.

« Les coffres-forts se remplissent et les raffineurs sont submergés de déchets. »

À l'instar de l'argent, métal précieux industriel, le cuivre, métal de base, a également atteint de nouveaux records à Londres cette semaine, à la suite de la baisse des taux de la Fed américaine et du lancement du programme d'achat de titres du Trésor « not QE QE ».

Après que les contrats à trois mois sur le cuivre du LME aient atteint un nouveau record jeudi à 11 800 dollars la tonne, les contrats à terme sur le cuivre du CME de New York pour mars se négociaient aujourd'hui à plus de 12 000 dollars la tonne, « attirant le métal » dans les entrepôts américains, comme le note David Wilson, analyste de la banque française BNP Paribas, même après la forte augmentation des stocks américains cette année dans un contexte de menaces intermittentes du président Trump d'imposer des droits de douane à l'importation.

« L'idée selon laquelle il n'y a pas de cuivre est trompeuse », déclare M. Wilson, « mais cet afflux de cuivre vers les États-Unis crée une perception de pénurie en dehors des États-Unis ».

Contrairement à l'or et à l'argent, les marchés boursiers des pays riches ont reculé vendredi par rapport au nouveau record atteint hier par l'indice MSCI World.

En baisse de 12,5 % cette semaine, les actions du géant du cloud computing Oracle (NYSE : ORCL) ont chuté après que ses résultats trimestriels aient manqué de moins de 1 % les prévisions consensuelles des analystes.

Le fabricant de puces IA Nvidia (Nasdaq : NVDA) a quant à lui terminé la semaine vendredi sans changement, affichant une hausse de 31,0 % depuis le début de l'année, après que le président Trump ait cessé de bloquer ses exportations vers la Chine, en échange de quoi le Trésor américain prélève 25 % du chiffre d'affaires.

Le déficit commercial total des États-Unis a diminué en septembre pour atteindre son plus bas niveau en cinq ans, selon les nouvelles données publiées hier, grâce à une forte augmentation des exportations de lingots d'or, principalement vers la Suisse, à la suite de la déclaration claire du président selon laquelle « l'or ne sera pas soumis à des droits de douane », après la confusion qui a régné en août parmi les industriels et les douaniers américains.

Les sorties de septembre inversent la tendance observée avant l'annonce par Trump en avril de la « journée de la libération » sur les droits de douane, lorsque les négociants américains ont enregistré des expéditions record, tout comme les importateurs de la plupart des biens physiques, pour tenter de contrer la menace.

« Tout nouveau président de la Fed devra enquêter et réfléchir à qui fait du bon travail et qui n'en fait pas », a déclaré cette semaine Kevin Hassett, conseiller de Trump et favori pour la présidence de la Fed, attaquant « les membres de la Fed, des présidents régionaux jusqu'aux plus hauts responsables, [qui] ne cessent de parler des droits de douane, affirmant même à tort que ceux-ci pourraient être inflationnistes ».

Mais comme l'actuel président Jerome « Too Late » Powell restera en poste jusqu'en mai, la Réserve fédérale a réélu hier à l'unanimité les 11 présidents régionaux en fonction pour un nouveau mandat de cinq ans à compter de mars, une décision qui n'est généralement prise qu'en février des années se terminant par un 1 ou un 6.

Le secrétaire au Trésor de Trump, Scott Bessent, a déclaré la semaine dernière qu'il souhaitait que tous les nouveaux présidents régionaux de la Fed aient vécu dans leur district respectif pendant au moins trois ans avant leur nomination.