L'argent dépasse les 61 dollars en raison d'une « pénurie » et d'une boucle de rétroaction des prix

Les prix de l'argent ont atteint mercredi un nouveau record à Londres.

Dépassant les 61 dollars l'once troy, en raison de la « pénurie » et des paris des traders sur une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale aujourd'hui, suivie d'une stabilisation jusqu'à la mi-2026.

En juin prochain aura lieu la première réunion de la Fed avec un nouveau président, après le départ en mai de Jerome Powell, critiqué à plusieurs reprises par le président américain Donald Trump pour avoir laissé les taux d'intérêt « trop élevés ».

« Volatilité en vue », déclare le bureau de négociation d'une banque londonienne spécialisée dans les métaux précieux, prévoyant une volatilité sur tous les marchés alors que les traders digèrent les prévisions de croissance, d'inflation et de taux d'intérêt de la Fed américaine publiées aujourd'hui.

Alors que l'or stagne aujourd'hui sous les 4 200 dollars l'once troy, soit plus de 3,0 % en dessous du prix record atteint mi-octobre, l'argent a atteint son cinquième record historique en huit séances depuis le début du mois de décembre.

Mais son rythme de hausse sur un mois a ralenti à 22,0 %, contre 24,1 % mardi, un taux inférieur à la hausse de 31,1 % enregistrée à la mi-octobre, qui était la plus rapide depuis le rebond de 54,7 % lié à la Covid en août 2020.

Cela place tout de même le rythme actuel de hausse du prix de l'argent sur 22 jours dans les 2,5 % supérieurs de toutes les variations sur un mois depuis 1968.

Une baisse des taux d'intérêt versés sur les liquidités bancaires « oriente naturellement la demande vers des actifs considérés comme des réserves de valeur, notamment l'argent », explique Yeow Hwee Chua, professeur adjoint d'économie à l'université technologique de Nanyang, cité par la BBC.

« À très court terme, l'attention se porte sur la réunion de la Fed consacrée aux taux d'intérêt », confirme Suki Cooper, analyste du marché des métaux précieux chez Standard Chartered, une banque cotée à Londres et spécialisée dans l'Asie, citée par le Financial Times.

« [Mais] cette évolution s'explique par le fait que le marché de l'argent est en situation de sous-approvisionnement depuis cinq ans et que nous continuons d'observer des perturbations régionales au niveau des stocks. »

Avec l'argent dépassant les 60 dollars l'once, « [ce] discours sur la pénurie physique sur le marché de l'argent... attire davantage de spéculateurs à court terme et d'adeptes de la tendance sur le marché », cite CNBC l'analyste Carsten Menke de la banque privée suisse Julius Baer.

« L'afflux massif de fonds vers les produits négociés en bourse adossés à l'argent a encore renforcé la tendance haussière des prix », indique l'agence de presse officielle chinoise Xinhua.

« Les analystes estiment que les prix de l'argent vont poursuivre leur tendance haussière régulière. Mais à court terme, ils devraient fluctuer à des niveaux élevés, et le risque d'un recul ne doit pas être ignoré. »

Les cours de l'argent à Shanghai ont bondi de près de 3 % à l'ouverture des marchés mercredi, atteignant un nouveau record historique en yuan chinois.

Les stocks d'argent dans les entrepôts agréés par la Bourse des contrats à terme de Shanghai ont quant à eux augmenté de 24 tonnes pour atteindre près de 742 tonnes, soit un rebond de plus d'un quart par rapport au mois dernier.

Les stocks new-yorkais détenus dans les entrepôts agréés par le CME sont restés pratiquement inchangés jusqu'à présent cette semaine, proches du niveau le plus bas depuis le nouveau record atteint en mars, à 14 177 tonnes.

Les stocks de Londres ont encore augmenté de 3,5 % en novembre pour atteindre 27 186 tonnes, leur plus haut niveau en 26 mois, soit plus d'un cinquième de plus que le plus bas niveau jamais enregistré en mars, selon les données recueillies et publiées par l'association professionnelle LBMA.

La hausse du prix de l'argent aujourd'hui a fait baisser le ratio or/argent à 68,5 lorsque l'on compare le cours de 10h30 du métal « refuge » à celui de son cousin plus utile sur le plan industriel à midi, un nouveau plus bas depuis 4,5 ans.

Les « données solides » publiées hier aux États-Unis, notamment la « surprise » de la vigueur des offres d'emploi JOLTS et l'autorisation accordée par la Maison Blanche au géant des puces IA Nvidia d'expédier de nouveaux produits en Chine, une décision apparemment critiquée par Pékin, « ont renforcé le discours favorable à la croissance qui a contribué à la hausse des cours de l'argent, du platine et du palladium », selon une note de trading de la banque londonienne ICBC, spécialisée dans les métaux précieux et détenue par des intérêts chinois.

Pour l'argent, « des secteurs tels que l'énergie solaire (PV), les véhicules électriques (VE) et leurs infrastructures, les centres de données et l'intelligence artificielle (IA) stimuleront la demande industrielle jusqu'en 2030 », selon le Silver Institute, basé à Washington, qui regroupe des mineurs et des utilisateurs.

L'argent connaîtra à nouveau un déficit de l'offre par rapport à la demande totale en 2026, selon les prévisions des analystes spécialisés de Metals Focus, même s'il s'agira du plus faible écart depuis 2021.