14/11 L'or et l'argent plongent avec les actions liées à l'IA et le bitcoin...

...en raison des taux « restrictifs » de la Fed.

Aujourd'hui, le vendredi 14/11/2025, à 15h45, à Londres, les cours de l'or et de l'argent ont plongé, alors que les actions et les obligations mondiales ont chuté et que les cryptomonnaies se sont effondrées après la forte correction d'hier dans la « bulle » américaine de l'IA, les espoirs d'une baisse des taux en décembre par la Réserve fédérale américaine s'amenuisant.

Le métal précieux utilisé dans l'industrie a perdu jusqu'à 7,9 % par rapport au prix record de l'argent atteint hier matin, à 54,39 dollars l'once troy, pour clôturer à 50 dollars, soit une hausse de 2,7 % par rapport à vendredi dernier.

Le cours de l'or en dollars a quant à lui vu son gain hebdomadaire passer de 6,3 % à 2,2 %, le métal précieux « refuge » - qui a atteint jeudi son plus haut niveau en un mois à 4 244 dollars l'once troy - ayant chuté à 4 033 dollars avant de remonter de 50 dollars lors de la vente aux enchères de Londres à 15 heures.

Les deux métaux se sont stabilisés à l'ouverture des marchés boursiers new-yorkais, le spécialiste des logiciels d'IA et des données Palantir (Nasdaq : PLTR) réduisant sa chute par rapport au nouveau record de la semaine dernière à 16,3 %, tandis que le fabricant de puces d'IA Nvidia (Nasdaq : NVDA) s'échangeait 10,0 % en dessous de son plus haut historique atteint début novembre.

La cryptomonnaie Bitcoin a quant à elle chuté sous la barre des 100 000 dollars pour la première fois depuis mai, perdant près de 25 % par rapport à son record atteint début octobre, tandis que la deuxième cryptomonnaie, l'Ether, a également perdu 4,9 % sur la journée, soit plus d'un tiers par rapport à son pic du mois d'août.

« La réaction modérée de l'or au recul des actions soulève des doutes quant à son rôle de valeur refuge », a déclaré ce matin la banque chinoise et la chambre de compensation londonienne ICBC dans une note de trading.

Alors que le prix de l'or et de l'argent a doublé par rapport à il y a cinq ans, le Bitcoin a augmenté de près de 500 %, tandis que PLTR et NVDA ont doublé ce gain.

« Il sera probablement approprié de maintenir les taux directeurs à leur niveau actuel pendant un certain temps », a déclaré mercredi Susan Collins, membre votante de la Fed jusqu'en 2025, dans un discours, fixant « un seuil relativement élevé pour un assouplissement supplémentaire à court terme ».

Contrairement à l'avis de Stephen Miran, nommé par Trump, « [Il existe] une résilience sous-jacente de l'activité économique, plus importante que je ne l'avais prévu », a convenu Neel Kashkari, de la Fed de Minneapolis, membre sans droit de vote du comité de politique monétaire de la banque centrale américaine en 2025, dans une interview accordée à Bloomberg dans la nuit. Cette position est soutenue par Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, et Mary Daly, de la Fed de San Francisco, également sans droit de vote, qui appellent également à maintenir des taux « restrictifs ».

Les chiffres de l'emploi américain pour le mois d'octobre, qui devraient largement afficher une baisse des emplois non agricoles, pourraient désormais être publiés la semaine prochaine, mais « la Fed disposera de moins de données que d'habitude » en raison des retards de publication consécutifs à la fermeture record du gouvernement américain, explique Dominic Pappalardo, du service de notation des investissements Morningstar, « ce qui pourrait compliquer le processus décisionnel ».

À l'instar des marchés boursiers mondiaux, les marchés obligataires asiatiques et européens ont fortement chuté ce matin, entraînant les coûts d'emprunt du gouvernement japonais vers leur plus haut niveau en 17 ans, au-dessus de 1,7 % par an sur les obligations d'État japonaises à 10 ans, tandis que le rendement des gilts londoniens à 10 ans a bondi à 4,51 %, soit une hausse de 12 points de base par rapport aux nouveaux plus bas de 2025 enregistrés mardi, après l'annonce du revirement de la chancelière Rachel Reeves sur la hausse de l'impôt sur le revenu dans le budget d'automne très attendu de ce mois-ci.

Le cours de l'or en livres sterling a chuté de 6,3 % par rapport au pic de jeudi, avant de se stabiliser juste en dessous de 3 100 £.

Dans le même temps, l'or en euros a effacé la quasi-totalité de ses gains de la semaine sous les 3 467 €, avant de remonter à 3 500 €.

Les cours de l'or à Shanghai se sont négociés à 21 dollars l'once en dessous des cotations de Londres pendant la nuit, soit la plus forte décote en un mois, signe d'une faible demande dans le premier pays consommateur de métaux précieux, suite à la perte des compensations de la taxe sur la valeur ajoutée pour les fabricants non investisseurs.

Si la demande en bijoux va continuer à souffrir, le passage de la Chine à l'or d'investissement va se poursuivre, selon les analystes spécialisés de Metals Focus.

« La forte hausse des prix, l'attrait croissant de l'or en tant qu'actif de diversification et les annonces d'acquisitions d'or par la PBOC devraient tous fournir un soutien solide. »

En ce qui concerne les dépenses américaines en matière d'IA, « sous-estimer la dépréciation en prolongeant artificiellement la durée de vie utile des actifs permet d'augmenter les bénéfices », a déclaré cette semaine Michael Burry, l'investisseur du film « The Big Short », soulignant ce qu'il qualifie de « l'une des fraudes les plus courantes de l'ère moderne », à savoir que les « hyperscalers » des logiciels d'IA « augmentent massivement leurs dépenses d'investissement en achetant des puces/serveurs Nvidia », ce qui conduit Meta, Google, Oracle, Microsoft et Amazon à « sous-estimer la dépréciation de 176 milliards de dollars entre 2026 et 2028 », selon ses calculs.

Après avoir vendu à découvert Palantir à travers 9,2 millions de dollars d'options de vente avec un prix d'exercice de 50 dollars en 2027 contre un cours de clôture de 200 dollars par action le mois dernier, Burry a retiré cette semaine son fonds spéculatif Scion Asset Management du registre.

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.