Spread OAT-Bund + cote de Le Pen dans les sondages.

Aujourd’hui, 22/02/2017, à 13H52 : Les cours de l'or se sont maintenus à Londres mercredi, contre un dollar US en hausse. L'or a affiché des gains en euros et en livres sterling alors que les marchés des actions dans le monde ont peiné à suivre Wall Street à la hausse. De nouvelles angoisses planent concernant les élections présidentielles en France.

[Pourquoi ces éléments sont importants et impactent les cours de l’or ?]

Le S&P500 de New York a clôturé à des pics historiques la nuit dernière, affichant des gains de 5,5% en 2017.

Les cours de l'argent ont reculé mercredi, tout comme celui des commodités, repassant de nouveau sous le seuil critique des 18 dollars l'once.

L'or a au contraire grimpé vers les 1 240 dollars l'once (+0,4% sur la semaine), alors que la devise US même a affiché des gains avant la publication aujourd'hui des minutes de la Fed concernant sa politique monétaire.

La différence entre les rendements des bons souverains français et allemands s'est élargie de nouveau, avec la croissance des prix des obligations assimilables du Trésor (OAT) français plus faible que celle des Bunds allemands, amenant le spread (écart) vers des records de cinq ans.

Le premier tour des élections en France aura lieu en avril et la candidate nationaliste Marine Le Pen auraient attiré deux millions d'électrices qui se seraient abstenues en 2012, et qui voteraient pour la candidate FN afin de protéger leurs emplois et leur sécurité, selon une étude de Sciences Po.

Deux employés de Le Pen sont aujourd'hui en garde à vue concernant l'utilisation illégale de fonds public.

Quasiment à égalité dans les sondages avec ses deux principaux rivaux, Le Pen promet un retour à la souveraineté monétaire (refus de l'euro) pour la seconde économie de la zone euro.

_{Les bookmakers enregistrent une probabilité identique de victoire entre Macron, Le Pen et Fillion.}

 

Les cours de l'or en euros sont en hausse vers le niveau de 1 179 euros l'once, soit un plus haut depuis le 9 novembre 2016, après l'élection de Trump.

L'économie montre sa détermination mais les marchés restent obsédés par l'élection présidentielle, a indiqué Société Générale dans une note de stratégie.

Comme nous l'avons déjà dit, le spread OAT-Bund suit la hausse de la probabilité d'une victoire de Le Pen chez les bookmakers. L'action récente des prix suggère une sorte de ruée vers les actifs de qualité, passant des OAT aux Bunds, a ajouté la banque française d'investissement.

L'inflation en zone euro a grimpé en janvier vers 1,8% par an. L'indice principal des prix à la consommation (inflation moins prix volatils du carburant et de la nourriture) a augmenté de 0,9% seulement par rapport à janvier 2016, avec un taux d'inflation alors inchangé par rapport aux chiffres d'Eurostat.

"Le poids principal sur l'euro n'est en ce moment pas économique mais politique", a écrit le stratège des devises chez la banque privée US Brown Brothers Harriman, Marc Chandler.

Les récents développements en France renforcent notre argument que le succès des forces populistes nationalistes a besoin de l'aide des partis majeurs. C'était le cas au Royaume-Unis et aux US, où aucun parti populiste n'a été élu, mais au lieu de cela, l'agenda des populistes a été assimilé par le centre-droite, a ajouté Chandler.

Avec le candidat centre-gauche et ancien banquier d'investissement, Emmanuel Macron, qui se "tire lui-même une balle dans le pied", selon Chandler, le Mouvement 5 étoiles italien prouve que "le nationalisme populisme pourrait mieux fonctionner en tant que parti d'opposition plutôt que parti au pouvoir". Ces événements politiques "éclipsent les chiffres économiques de la zone euro… qui montrent une croissance stable voire plus forte".

>>Ceci est une version traduite et abrégée de ce commentaire en anglais sur le graphique des cours.

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Prévisions des cours de l'or en 2017 (LBMA)