15/03 Le krach bancaire fait bondir l'or…

…les rendements obligataires connaissent leur chute la plus rapide depuis le lundi noir de 1987.

 

Aujourd’hui, Mercredi 15/03/2023, à 15h00, à Londre, les cours de l'or ont bondi pour la troisième fois depuis 4 jours. Ils s’établissent à de nouveaux records historiques pour les investisseurs britanniques et atteignent 1 930 dollars l'once. Pendant ce temps, les actions du géant bancaire suisse Credit Suisse ont entraîné une nouvelle chute brutale des marchés boursiers mondiaux.

La panique des valeurs bancaires a fait bondir une nouvelle fois les cours des principales obligations d'État, ramenant les coûts d'emprunt à long terme à leurs plus bas niveaux depuis six mois. Ils ont également entraîné la chute du rendement annuel des bons du Trésor américain sur deux ans de plus de 1,25% par rapport au pic de mercredi dernier [NDLR 08/03/2023 ], qui dépassait alors les 5%.

Le taux à deux ans a atteint son niveau le plus élevé depuis juin 2007, à la veille du "resserrement du crédit" qui a marqué le début de la crise financière mondiale. Il s'agit de la baisse hebdomadaire la plus rapide depuis le krach boursier du "lundi noir" de 1987.

Au cours de chacune des dix périodes précédentes de chute aussi brutale, le rendement à deux ans a commencé son plongeon à partir d'un niveau supérieur à 9% par an.

 

 

Graphique de l'évolution sur 5 séances du rendement des obligations du Trésor américain à 2 ans. Source : BullionVault : BullionVault

 

La probabilité d'un "pas de changement" des taux d'intérêt américains au jour le jour lors de la réunion de la semaine prochaine de la Réserve fédérale a maintenant bondi à 2 sur 3 après avoir été nulle pendant 5 semaines suite à la hausse des taux de la Fed et aux bonnes données sur l'emploi américain de début février.

 

Selon l'outil FedWatch de la bourse de produits dérivés CME, tous les autres paris sont désormais à 5,00 %. La semaine dernière, à la même heure, le favori était une hausse d'un demi-point à 5,25 %, soutenue par près de 4 paris sur 5 sur les contrats de taux d'intérêt du CME.

 

"Selon Rhona O'Connell, experte en métaux précieux de la société de courtage StoneX, "en cas d'aggravation des difficultés du secteur financier, il est presque certain que l'on assisterait à une première vente d'or pour accroître les liquidités, suivie d'un nouvel achat de valeurs refuges - c'est le schéma habituel".

 

Mais la faillite, le week-end dernier, de la banque américaine Silicon Valley, spécialisée dans la technologie, "marque un tournant dans l'histoire des taux d'intérêt, plus élevés pour longtemps", déclare Jonathan Butler, de la division métaux précieux du conglomérat japonais Mitsubishi, et "la combinaison de la baisse des rendements, de l'affaiblissement du dollar et de la ruée vers les actifs refuges pourrait continuer à donner de la force aux métaux précieux à court terme, bien que cela puisse se limiter à l'or".

 

"Les métaux blancs, plus orientés vers l'industrie, pourraient être moins bien lotis si la croissance économique s'essouffle.

 

Battant de nouveaux records pour le cours de l'or en livres sterling par once à 1597 livres sterling, le prix de l'or en euros a atteint mercredi 1 829 euros, son plus haut niveau depuis le record atteint au printemps dernier lors de l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

 

Le cours de l'or en dollars a atteint 1930 dollars l'once à midi à Londres, soit seulement 1,5 % de moins que le sommet de 9 mois atteint début février pour les investisseurs américains qui souhaitent acheter de l'or maintenant.

 

Les cours de l'argent ont également augmenté, atteignant des sommets de 5 semaines à 22,40 dollars l'once - soit environ 9 % de moins que le sommet de 9 mois atteint début février - avant de retomber sous la barre des 22 dollars à l'ouverture des échanges à New York.

 

Le platine a quant à lui chuté, effaçant la hausse de cette semaine au-dessus de 1000 dollars l'once, tandis que le palladium s'est redressé de 100 dollars par rapport à son plus bas de 8 mois de la semaine dernière, près de 1350 dollars.