L'or et l'argent fluctuent alors que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine frappe les actions et le bitcoin

Les flambées historiques des cours de l'argent et de l'or ont marqué le pas mardi après avoir atteint un nouveau record, en hausse respectivement de 85 % et 60 % depuis le début de l'année 2025, dans un contexte de forte volatilité et de tension sur les marchés, alors que les marchés boursiers mondiaux ont repris leur chute de la semaine dernière dans un contexte d'aggravation de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.

Les dirigeants chinois « veulent entraîner tout le monde dans leur chute », a déclaré le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, au Financial Times dans la nuit, après que Pékin, confronté à des droits de douane supplémentaires de 100 % imposés par le président Trump après avoir bloqué les exportations de terres rares vers les États-Unis, ait interdit à ses citoyens de faire des affaires avec les filiales américaines du constructeur naval sud-coréen Hanwha Ocean (KRX : 042660).

Alors que le marché boursier chinois chutait de 1,2 % pour atteindre son plus bas niveau en trois semaines et que l'indice japonais Topix perdait 2,0 % sur la journée, le prix de l'argent a atteint 53,60 dollars l'once troy avant de chuter, de remonter, puis de chuter à nouveau à la Bourse de Londres, perdant plus de 3 dollars par rapport à son nouveau sommet historique.

Entre son plus haut et son plus bas, le prix de l'argent à Londres en dollars a varié de 7,8 % au cours des deux derniers jours, soit près du double de sa fourchette moyenne sur deux jours depuis octobre dernier, mais moins de la moitié de la volatilité observée après le choc des droits de douane imposés par le président américain Trump à l'occasion du « Jour de la libération » début avril.

Les flux d'investissement vers le gigantesque ETF sur l'argent SLV ont nécessité hier 310 tonnes supplémentaires de lingots pour soutenir ses actions en circulation, ce qui représente la plus forte croissance journalière depuis la mi-juillet et le plus gros volume en plus de trois ans.

Les contrats à terme sur l'argent du Comex de New York ont aujourd'hui réduit leur décote par rapport aux prix au comptant de Londres à un peu moins de 1 dollar l'once, tandis que les taux de location à un mois à Londres, cœur mondial du commerce et du stockage des métaux précieux physiques, ont de nouveau baissé pour s'établir à moins de 27 % en rythme annualisé.

Mais ce niveau continue de refléter une forte contraction de la liquidité mondiale pour ce métal précieux utilisé dans l'industrie, le coût d'emprunt de l'argent restant à des niveaux sans précédent, ce qui perturbe les chaînes d'approvisionnement de l'argent, de l'extraction minière au raffinage en passant par le négoce.

L'or a quant à lui fluctué de 4,4 % entre son plus haut et son plus bas cette semaine, soit deux fois plus que sa fourchette moyenne récente, mais deux fois moins que la volatilité observée début avril lors du jour de la libération. Il a atteint un pic à 4 179 dollars à l'ouverture de la Bourse de Londres mardi, avant de reculer brièvement pour atteindre hier un nouveau record à 4 100 dollars.

« Les flux des ETF sur l'or restant solides et les achats des banques centrales devant rester soutenus, nous sommes confiants et nous nous sentons obligés de revoir à la hausse nos objectifs de prix pour l'or », déclare la banque française Société Générale, qui relève ses prévisions pour le prix de l'or en 2026 à 5 000 dollars l'once.

« Le cadre politique peu orthodoxe de la Maison Blanche devrait rester favorable à l'or, compte tenu des déficits budgétaires, de l'augmentation de la dette... [et] la pression pour réduire les taux avec une inflation autour de 3 % », déclare le géant financier américain Bank of America, qui prévoit également un prix de l'or à 5 000 dollars l'année prochaine.

De l'autre côté du marché, « c'est extrêmement chargé, l'activité est très, très intense. Les gens veulent juste vendre », déclare Chong Kee, de la boutique éponyme Gold Shop à Hong Kong, à propos de l'afflux de bijoux, de pièces de monnaie et de petits lingots.

« L'argent liquide s'épuise rapidement », explique Sandro Ragovski, de Diamond District Gold Buyers, à New York.

« Parfois, je dois payer par chèque, voire accompagner les clients à la banque. »

Le racheteur suédois d'or au comptant GuldBrev a introduit aujourd'hui ses actions sur le marché boursier des valeurs de croissance Nasdaq Nordic, après avoir vu son introduction en bourse sursouscrite à plus de 200 %.

Les actions de l'opérateur américain de prêteurs sur gages FirstCash Holdings Inc. (NASDAQ : FCFS) − qui a racheté le mois dernier le prêteur sur gages britannique H&T pour 300 millions de dollars − ont clôturé lundi en baisse de 0,4 % par rapport à la semaine précédente, mais ont augmenté de 49,6 % depuis le début de l'année.

« La hausse du cours de l'or observée en septembre-octobre pourrait avoir atteint son apogée », a déclaré hier la Deutsche Bank, géant allemand de la finance, dans une note, niant « une correction imminente » mais prévoyant un « comportement plus neutre » des cours de l'or.

Sur le marché boursier, « les gestionnaires de fonds mondiaux sont les plus optimistes sur les actions depuis février », selon TheStreet.com, qui cite la dernière enquête de Bank of America alors que les allocations en actions atteignent leur plus haut niveau en 8 mois.

« Les niveaux de liquidités ont baissé et les investisseurs ont largement abandonné leurs craintes de récession... [Pourtant], un pourcentage record de 60 % des investisseurs interrogés déclarent désormais que les actions mondiales sont surévaluées, et 54 % estiment que les actifs liés à l'IA sont en situation de bulle spéculative. »

Autrefois considéré comme un « refuge » au même titre que l'or et les actions, le bitcoin a aujourd'hui chuté à son plus bas niveau depuis un mois, perdant 8,9 % depuis que le riche centre financier européen du Luxembourg a annoncé avoir investi 1 % de son fonds souverain intergénérationnel (FSIL) de 730 millions de dollars dans un ETF BTC et que l'autorité de régulation financière britannique FCA a levé son interdiction sur les ETF Bitcoin, également jeudi dernier.

Vendredi, le président américain Donald Trump a annoncé des droits de douane de 100 % sur les produits chinois, déclenchant une vague de ventes massives des actions des entreprises américaines spécialisées dans l'intelligence artificielle et les technologies.

Le prix de l'or en livres sterling a aujourd'hui dépassé pour la première fois les 3 100 £ l'once troy, soit une hausse de 6,3 % par rapport à la semaine dernière, avant de reculer de 35 £ à 3 095 £.

L'or en euros a quant à lui atteint un nouveau record de 3 600 €, soit une hausse de 500 € l'once depuis le mois dernier, avant de reculer de 55 € à 3 553 €.