09/06 L'or se maintient à 3 300 dollars...

...alors que la dédollarisation se poursuit, la dette américaine au centre de l'attention.

Aujourd'hui, le lundi 09/06/2025, à 14h14, à Londres, les cours de l'or sont restés inchangés après avoir brièvement chuté sous la barre des 3 300 dollars l'once pour les investisseurs en dollars, alors que les coûts d'emprunt à long terme ont de nouveau augmenté sur le marché obligataire avant la grande vente de nouvelles obligations du Trésor américain prévue cette semaine, écrit Atsuko Whitehouse de BullionVault.

Dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant le déficit budgétaire de Washington et l'aggravation des violences à Los Angeles suite aux rafles menées par le président Trump contre les immigrants, les investisseurs et les traders suivront de près la vente aux enchères prévue jeudi de 22 milliards de dollars d'obligations du Trésor à 30 ans, qui constituera un test clé de la demande du marché pour la dette américaine.
 
« Si les rendements obligataires augmentent parce que la dette américaine est plus risquée, en raison des préoccupations budgétaires et de l'incertitude politique, le dollar peut s'affaiblir en même temps », explique Shahab Jalinoos, responsable de la stratégie de change du G10 à la banque suisse UBS, soulignant que cette tendance à la baisse des prix des obligations et de la monnaie est plus courante dans les économies émergentes.
 
La banque centrale chinoise a déclaré avoir augmenté ses réserves d'or pour le septième mois consécutif en mai, même si cette augmentation n'était que de 2 tonnes. Cette augmentation, largement considérée comme sous-estimant la demande réelle de Pékin, porte les acquisitions de la Banque populaire depuis le début de l'année à 17 tonnes, pour un total de 2 296 tonnes, ce qui en fait la sixième réserve d'or souveraine au monde.
 
« Les facteurs qui ont sous-tendu la dédollarisation ces dernières années restent fermement en place », a déclaré jeudi dernier Philip Newman, directeur général de Metals Focus, lors de la présentation du nouveau rapport Gold Focus 2025 de ce cabinet de conseil spécialisé.
 
« Après avoir augmenté d'un tiers pour atteindre un nouveau record, les prix de l'or en 2025 restent bien soutenus par l'incertitude économique liée à la politique américaine et aux tensions géopolitiques actuelles. »
 

 
Metals Focus prévoit désormais que les facteurs structurels à l'origine de la hausse de l'or persisteront jusqu'en 2025, faisant grimper le prix moyen annuel du métal précieux de 35 % pour atteindre 3 210 dollars l'once, soit le sixième record historique consécutif.
 
Lundi, le cours au comptant de l'or a augmenté de 0,3 % pour atteindre 3 321 dollars l'once troy, après avoir chuté de 90 dollars vendredi par rapport à son plus haut niveau en trois semaines (3 403 dollars), suite à la publication de chiffres de l'emploi américains meilleurs que prévu.
 
« Le fait que l'or se soit maintenu au-dessus de 3 300 dollars est probablement plus important que le fait qu'il n'ait pas réussi à franchir la barre des 3 400 dollars », déclare Bruce Ikemizu, de la Japan Bullion Market Association. 
 
« Avec la montée du risque sur les marchés boursiers, le fait que l'or n'ait pas trop baissé et continue de progresser suggère que l'intérêt pour l'or, en particulier de la part des banques centrales, reste fort. »
 
Si l'on inclut la demande souveraine non déclarée, les banques centrales du monde entier sont en passe d'acheter 1 000 tonnes d'or pour la quatrième année consécutive en 2025, selon les prévisions de Metals Focus, renforçant ainsi une stratégie plus large de diversification par rapport aux actifs libellés en dollars américains.
 
L'or a jusqu'à présent augmenté de 26,8 % depuis le début de l'année sur une base annuelle moyenne, atteignant 3 022 dollars après avoir atteint un sommet intrajournalier de 3 500 dollars fin avril, dans un contexte de chute des marchés des matières premières et des marchés financiers à la suite de l'annonce par Trump de la « journée de la libération » et de l'instauration de droits de douane.
 
Trump a déclaré que trois de ses principaux collaborateurs rencontreraient aujourd'hui des responsables chinois à Londres, à l'occasion de la visite du vice-Premier ministre chinois au Royaume-Uni pour des discussions économiques, suite à l'accord de réduction des droits de douane conclu le 12 mai pour une durée de 90 jours. 
 
Les cours de l'argent, principalement un métal industriel, ont quant à eux continué à grimper pour atteindre de nouveaux sommets sur le marché au comptant depuis 13 ans, gagnant 0,9 % pour atteindre 36,22 dollars l'once troy après avoir franchi la barre des 36 dollars.
 
Le platine, largement utilisé dans les convertisseurs catalytiques des voitures à moteur fossile, a bondi de 2,8 % pour atteindre un nouveau sommet en quatre ans à 1 201 dollars l'once, après avoir déjà progressé de 9,0 % la semaine dernière.
 
Le palladium, dont plus de 80 % de la demande finale provient des catalyseurs automobiles, a augmenté de 2,4 % pour atteindre 1 075 dollars l'once.
 
Le cours de l'or en livres sterling et en euros a quant à lui légèrement baissé de 0,1 % pour atteindre respectivement 2 443 livres sterling et 2 902 euros l'once, atteignant son plus bas niveau en une semaine, les deux devises s'étant raffermi par rapport au dollar américain sur le marché des changes.
 
Actuellement débattu au Sénat, le « One Big Beautiful Bill » de Trump, qui prévoit des réductions d'impôts prolongées, des allégements fiscaux supplémentaires, une baisse des dépenses sociales et un relèvement du plafond de la dette fédérale, devrait ajouter 2 400 milliards de dollars à la dette nationale américaine au cours de la prochaine décennie, selon les estimations du Congressional Budget Office et d'autres analystes financiers. 

 

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