04/01 Le cours de l'or augmente, mais pas celui de l'argent...

...alors que la Fed débat de la fin du QT et que les crises au Moyen-Orient se poursuivent.

Aujourd'hui, jeudi 04/01/2023, le cours de l'or s'est redressé jeudi à Londres, regagnant 0,8 % par rapport à son plus bas niveau en deux semaines, alors que les marchés obligataires et boursiers mondiaux se sont stabilisés après leur vente après que les minutes de la dernière réunion sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale ont confirmé le changement de cap "dovish" de la banque centrale américaine pour 2024.

En remontant à 2046 dollars l'once troy, le prix de l'or en dollars a surpassé les autres métaux précieux, le platine étant à son plus bas niveau en deux semaines (966 dollars), l'argent toujours en dessous de 23 dollars et le palladium à son plus bas niveau en trois semaines (1056 dollars).
 
La violence politique croissante au Moyen-Orient a vu l'armée américaine assassiner le chef d'une milice chiite radicale à Bagdad, en Irak, tandis qu'Israël, qui poursuit sa guerre contre le groupe terroriste et politique Hamas à Gaza, a frappé des cibles du Hezbollah, soutenu par l'Iran, dans le Liban voisin.
 
"La plupart d'entre nous prévoyaient que la normalisation des taux commencerait cette année", a déclaré Tom Barkin, président de la Banque fédérale de réserve de Richmond et membre votant du comité politique de la banque centrale américaine en 2024, lors d'un discours prononcé hier soir.
 
Mais si "un atterrissage en douceur est de plus en plus concevable, il n'est en aucun cas inévitable", a-t-il poursuivi, mettant en garde contre les risques de récession tout en affirmant que "l'économie américaine continue de défier les attentes".
 
"C'est pourquoi le potentiel de nouvelles hausses de taux reste à l'ordre du jour.
 
Outre la prévision de trois baisses de taux d'intérêt pour 2024, le FOMC de décembre a également débattu de la date à laquelle la Fed cesserait de réduire ses avoirs en obligations d'État - un processus largement connu sous le nom de "resserrement quantitatif" (QT) et qui n'a jamais coïncidé avec une baisse du taux d'intérêt directeur de la banque centrale américaine depuis que la crise financière mondiale a déclenché le début d'un assouplissement quantitatif massif (QE) il y a 15 ans cette semaine.
 

 
"Comme d'habitude, les marchés obligataires ont été trop enthousiastes quant aux perspectives", indique une note de Rhona O'Connell, analyste du marché de l'or chez StoneX, qui analyse le recul des prix de la dette cette semaine et le rebond des coûts d'emprunt à plus long terme qui en a résulté.
 
"Les détails des minutes de la Fed suggèrent que le taux cible sera maintenu [à son plus haut niveau depuis deux décennies] plus longtemps que prévu [et n'excluent pas] un raffermissement supplémentaire si les données l'exigent".
 
"Les hausses des actions et des obligations depuis la fin du mois d'octobre ont peut-être fait oublier une politique monétaire plus souple cette année que celle que les responsables de la Fed sont susceptibles de mettre en œuvre", estime Ed Yardeni, ancien responsable de la Fed et du Trésor américain.
 
"Tant que le taux de chômage reste inférieur à 4,0 %, il est probable qu'ils s'abstiendront d'assouplir leur politique, selon nous. En effet, leur pire cauchemar serait un rebond de l'inflation."
 
Après que de nouvelles données américaines ont indiqué mercredi que les offres d'emploi dans la plus grande économie du monde (Jolts) ont chuté en novembre à leur niveau le plus bas depuis mars 2021, en baisse de plus d'un quart par rapport au pic du printemps 2022, les fournisseurs de services de paie du secteur privé ADP ont déclaré aujourd'hui que l'emploi américain a augmenté le mois dernier au rythme le plus rapide depuis août, dépassant les prévisions des analystes de plus de 40 %.
 
Les demandes d'allocations chômage ont été inférieures aux prévisions des analystes pour la dernière semaine de 2023, mais le secteur manufacturier américain reste en contraction selon les enquêtes PMI du S&P Global et de l'ISM, marquant le 14ème mois de baisse de l'activité selon les données de décembre - la plus longue période depuis l'éclatement de la bulle des valeurs technologiques en 2000-2001.
 
Avec le dollar qui a reculé jeudi après la forte hausse de la semaine dernière, le prix de l'or britannique en livres par once est resté inchangé à son plus bas niveau depuis deux semaines autour de 1610 livres, tandis que le prix de l'or en euros s'est rapproché de son niveau de vendredi dernier jusqu'en 2023 à 1866 euros.
 
Les estimations officielles du gouvernement américain concernant l'emploi et les salaires pour le mois de décembre sont attendues vendredi.