Les demandes qui influencent les cours de l’or

Comment la demande affectent les cours de l’or de diverses façons…

« La demande en or en provenance des banques centrales est une force relativement insensible aux cours et est quotidiennement forte, évacuant les stocks du marché quand ils sont disponibles. Elle s’intègre dans le marché le laissant relativement en l’état », écrit Julian Phillips dans GoldForecaster.

Mais le reste de la demande est très différent. C’est cette autre demande qui influe sur les cours de l’or. Certains types de demande sont sensibles aux prix, d’autres non. Certains sont sensibles d’une façon surprenante. Certains prennent simplement de grandes quantités sans être eux-mêmes une force motrice. Il y a des forces qui n’ont pas l’intention de posséder de l’or plus longtemps que leurs visions à court terme et le vendront alors à nouveau.

Avec les paramètres ci-dessus, il est extrêmement difficile de définir la demande en or de façon précise. La difficulté majeure réside dans la différence de motivations pour l’achat d’or à l’origine. Par exemple, les motivations des particuliers en Inde pour acheter des bijoux en or sont très différentes de la raison pour laquelle les pays développés achètent de l’or.

Nous faisons face au même problème lorsqu’il s’agit de définir l’offre. « Recyclage » est un terme générique qui ne correspond pas aux motifs pour l’achat d’or, et cependant l’or recyclé offre actuellement 36% du total de l’offre. Les raisons derrière l’or de recyclage sont très différentes d’une partie du monde à une autre, et d’un vendeur à l’autre.

Ces différences de motivations pour l’achat et la vente d’or ont un impact considérable sur les cours de l’or. C’est ce qui fait que leur compréhension soit si cruciale. Avec un investisseur en or ayant besoin de beaucoup plus d’informations qu’un trader, qui peut se restreindre à des analyses techniques, il est vital pour lui de comprendre ces aspects de ce marché.

La demande technologique est persistante, stable, et prévisible, souvent sous la forme d’un contrat à honorer de la même façon tout au long de l’année. Cet aspect prévisible assure qu’elle a peu d’impact sur les cours quotidiens de l’or. Pour les métaux de base, cette composante de la demande peut augmenter et correspondre à 90% de la demande totale. Ce qui rend les 10% restant d’achat et de vente (à discrétion) non prévisible et d'une influence majeure sur les prix des métaux. Sur le marché de l’or, cet aspect de la demande n’équivaut qu’à 10,5% de la demande totale, laissant le reste de la demande moins prévisible.

De plus, il est juste d’assumer qu’en supportant tout changement majeur dans l’état de l’économie mondiale, cette composante de la demande ne diminuera pas. L’émergence de l’Asie fait maintenant partie de l’équation est ne causera probablement pas de variations majeures de cette demande.

De loin la plus grande partie de la demande industrielle est consommée, pour ne jamais retourner sur le marché, mais cela ne compte que pour 140 à 150 tonnes de la demande totale. Cependant, dans les utilisations industrielles comme dans l’industrie informatique, il y a des efforts déterminés pour récupérer et recycler cet or. Cela affaibli inévitablement l’impact de la demande sur les cours de l’or autant qu’il est récupéré et recyclé. Les appareils électroniques utilisent 71% [330 tonnes] de la demande technologique avec le reste utilisé en dentisterie et autres usages industriels, et qui n’est pas recyclé. Une fois que cet or est dans la bouche, il n’en sort plus.

Il en résulte que la demande technologique n’est pas un moteur de prix qui agit de façon quotidienne. Son impact sur les cours est qu’il prend une quantité de l’offre, et diminue le volume qui jouera sur les cours.

Dans les pays développés, le bijou en or signifie un bijou avec une certaine quantité d’or. Sa qualité n’a pas beaucoup d’importance sauf pour exprimer le statut d’une femme moyenne occidentale qui ne pensera jamais à cela en termes de monnaie. C’est presque exclusivement pour des besoins décoratifs. La pensée de le fondre pour le vendre comme or apparaitrait destructive à ses propriétaires. Donc, que ce soit 9 carats, 18 ou 22, cela montre simplement à l’observateur la valeur de ces bijoux. Comme objet en or, cela a vraiment très peu d’autres significations.

Même le fondre pour en faire de nouveaux articles reste un concept étranger à la femme moyenne occidentale. Et considérer cet or comme faisant partie de la sécurité financière du foyer, seulement si le bijou est particulier, ne serait jamais envisagé. Les réunions actuelles de vente d’or, où un bijoutier réunit un groupe de femmes et achète leurs vieux bijoux non utilisés, est l’exception. D’habitude, cela implique des bijoux qui sont restés dans le grenier depuis longtemps. Nous nous attendons à ce que cet aspect de l’offre de l’industrie du bijou ne dure que quelques années seulement, avant que cette source du monde occidental soit épuisée, cependant, c’est une quantité importante de la composante de l’offre.

Celle-ci est en quelque sorte sensible aux prix, du moins lorsque les vendeurs se souviennent des prix bas payés pour l’or, par exemple 300 dollars ou moins, et voient un bénéfice exceptionnel inattendu. Ne vous attendez pas à voir ces vendeurs acheter à nouveau.

 

-- Article traduit par BullionVault.fr --