L’or : l’ultime valeur refuge

L’or demeure la valeur refuge par excellence lorsque vous devez vous protéger

contre votre propre monnaie…

La nouvelle mercredi que Standard & Poor’s avait finalement abaissé de « AA+ » à « AA » la note de la dette long terme espagnole avec perspective négative a eu un effet prononcé sur l’euro.

Cet effet sur l’euro s’est également fait ressentir mardi avec la rétrogradation des obligations de l’Etat grec en catégorie spéculative ("junk") et la dégradation de la note de la dette du Portugal.

En conséquence, les cours de l’or ont également été grandement affectés, pas seulement face à l’euro, mais également contre le dollar américain et le yen japonais – apparemment les seuls bénéficiaires « d’Ébola » en Europe à ce jour…

Les mesures de cette semaine « démontrent la capacité de l’or à protéger les investisseurs des crises qui déprécient leur monnaie, mais pas celle d’autres émetteurs souverains », selon Patrick Artus de chez Natixis.

Les investisseurs cherchant à se protéger contre l’avilissement de devises autres que la leur sont tout simplement avides, selon notre humble estimation.  La montée qu’a connu le cours de l’or en dollars durant les quatre derniers mois devrait être largement suffisante pour quiconque essayant de se protéger de la contagion grecque, plus particulièrement si cette personne ne détient pas de la monnaie grecque.

Mais surtout, et survenant juste après que le Ministre des affaires étrangères italien devait qualifier le plan de sauvetage de la Grèce de « plan de sauvetage pour nous tous », la contagion en milieu de semaine prouve encore une fois que l’or demeure  la meilleure couverture lorsque vous devez vous protégez contre votre propre devise.

Un tiers de l’augmentation de 38% qu’a connu l’or face à l’euro depuis le début de 2009 s’est produit grâce à la chute de la monnaie unique  sur le marché des changes.  Mais cela ne fait qu’aligner la chute de la monnaie unique face à l’or sur la performance du dollar sur des périodes d’une année, de 3 et de 5 ans.

Gains de l’or (%)
	$	£	€
1 an	27,7	22,4	27,5
3 ans	73,1	127,7	79,0
5 ans	168,1	236,2	163,1
10 ans	321,6	338,3	195,1

 

Se négociant à un prix inférieur, à 28 760 euros le kilo d’or – cette « relique barbare » abandonnée en faveur d’une unité post-historique de l’Europe il y voilà 10 ans – l’euro subira encore beaucoup de dévaluation sur le long terme.

Il n’y a pas de doute que cette dévaluation se produira, quoi que décident les politiciens allemands.