11/06 L'or et l'argent s'effondrent alors...

...que l'engouement pour la dépréciation s'estompe, malgré l'inflation liée à la guerre en Iran. 

Le jeudi 11 juin 2026, à Londres, les cours de l'or et de l'argent ont peiné à se stabiliser après avoir chuté pendant la nuit à de nouveaux plus bas depuis plusieurs mois. Ils ont respectivement perdu 28 % et 49 % par rapport à leurs plus hauts historiques atteints en début d'année, alors que la Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt pour les 21 pays de la zone euro dans un contexte de flambée de l'inflation alimentée par la guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran.

« La BCE relève ses taux pour étouffer dans l'œuf l'inflation liée à la guerre », titrait Reuters alors que les prix du pétrole brut rebondissaient pour inverser une baisse antérieure.

Alors que les paris sur les contrats à terme sur les fonds fédéraux (Fed Funds) indiquent toujours que la banque centrale américaine ne relèvera pas ses taux d'intérêt avant octobre au plus tôt, le dollar s'est apprécié face à l'euro sur le marché des changes, la décision de la BCE plaçant toujours son taux de dépôt 1,25 point en dessous du seuil actuel de la Fed, fixé à 3,50 %.

En recul de 6,5 % par rapport à la clôture de vendredi dernier, le cours de l'or en dollars a atteint aujourd'hui 4 024 dollars l'once troy, un niveau proche de son plus bas depuis sept mois.

Le cours de l'argent, quant à lui, a chuté jusqu'à 61,50 dollars l'once, testant le plus bas atteint mi-mars par ce métal précieux, plus utilisé dans l'industrie.

Les tendances de recherche Google pour le mot « dépréciation » sont « actuellement à leur plus bas niveau depuis septembre 2025 », indique Nicky Shiels, stratège en métaux précieux chez MKS Pamp, groupe suisse de raffinage et de financement de métaux précieux.

« [On peut donc] affirmer que les afflux liés au FOMO sont mis de côté [car], outre le suivi des volumes d'investissement de détail extrêmement fragmentés, la tendance de recherche Google pour le terme « dépréciation » constitue un indicateur fiable qui a connu un pic lorsque les cours de l'or ont bondi » en octobre, puis au Nouvel An.

Le SPDR Gold Trust (NYSEArca : GLD), un gigantesque fonds d'investissement ETF adossé à l'or, a encore reculé de 0,3 % mercredi, atteignant son plus faible nombre d'actions en circulation depuis début octobre.

« Bien que ce ne soit pas substantiel », indique une analyse de la banque d'investissement française Natixis, « les détenteurs d'ETF sur l'or adossés à des réserves physiques se sont transformés en vendeurs, alimentant le marché avec près de 35 tonnes de métal » au cours des quatre dernières semaines.

Les traders sur les contrats d'options sur le GLD « ont vendu plus d'options d'achat [haussières] qu'ils n'en ont acheté » mercredi, selon des données citées par CNBC, « et sur les 200 millions de dollars de primes d'options négociées, 130 millions étaient liés à des options de vente [baissières].

« Parmi les 10 principaux contrats négociés, huit étaient des options de vente, et plus de la moitié de la prime de ces options a été négociée au cours vendeur ou au-dessus, ce qui signifie que les contrats ont été principalement achetés. »

« La question d’une éventuelle vente d’or par les banques centrales reste également un facteur important », indique Natixis, « mais nous n’avons actuellement aucune visibilité à ce sujet. »

Alors que la Banque centrale indienne a démenti la semaine dernière une analyse erronée de Bloomberg affirmant que la RBI avait vendu de l'or à la mi-mai, « une grande partie de la chute de 15 % sur deux semaines [en mars] a été causée par des swaps et des ventes d'or par les banques centrales (notamment la Turquie) afin de soutenir les monnaies locales face à un dollar plus fort et à la hausse des prix du pétrole », explique Natixis.

La dernière chute de l'or aujourd'hui le place en passe d'enregistrer sa troisième plus forte baisse hebdomadaire des années 2020 à ce jour, devancée par la chute de 7,2 % liée à la crise du Covid de mi-mars 2020 et par la chute de 9,3 % due à la guerre en Iran survenue à la mi-mars de cette année.