13/04 L'or résiste alors que la flambée du pétrole à plus de 100 dollars...

...rompt la corrélation avec la menace de Trump sur l'Ormuz. 

Aujourd'hui, le lundi 13/04/2026, à Londres, les cours de l'or se sont raffermis alors même que le cours du pétrole franchissait la barre des 100 dollars.Leur corrélation habituelle s'affaiblissant après que le président américain Donald Trump a menacé de bloquer le détroit d'Ormuz à la suite de l'échec des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran, écrit Atsuko Whitehouse sur BullionVault.

Le Brent, référence mondiale, a bondi de près de 8 % pour atteindre 102,60 dollars le baril en début de séance lundi, après avoir enregistré la semaine dernière sa plus forte baisse hebdomadaire depuis août 2022, sur fond d'optimisme quant à la possibilité que les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran aboutissent à un accord.

L'or au comptant a chuté de 2,2 % à 4 642 dollars l'once lundi matin, avant de regagner environ quatre cinquièmes de cette perte à l'heure du déjeuner à Londres, laissant les cours à environ 20 dollars en dessous de la clôture précédente. Cela fait suite à une deuxième semaine consécutive de hausse pour le métal jaune, qui a récupéré 16,5 % par rapport à son plus bas niveau depuis le début du conflit au Moyen-Orient – surnommé « Epic Fury » – fin février.

« L'escalade provoquée par Trump menace de voir le pétrole ouvrir ou s'échanger à la hausse (et l'or à la baisse, compte tenu de sa corrélation inverse avec le pétrole depuis 7 semaines) », a déclaré Nicky Shiels, responsable de la stratégie sur les métaux au sein du groupe suisse de raffinage et de finance MKS Pamp.

Des estimations à haute fréquence suggèrent que la corrélation mobile sur 20 jours est passée de positive (avec un coefficient r de 0,6 avant le conflit) à négative (avec un coefficient r de 0,5 fin mars). Cependant, la force de cette relation s'est depuis affaiblie pour atteindre 0,2.

Dans des circonstances normales, le pétrole et l’or – tous deux des actifs libellés en dollars – ont tendance à évoluer dans le même sens (c’est-à-dire à présenter une corrélation positive), soutenus par des facteurs communs tels que le dollar américain et les anticipations d’inflation.

Pendant le conflit iranien, cependant, cette relation s'est inversée. Les prix du pétrole ont bondi en raison des inquiétudes liées à l'offre, tandis que l'or a subi des pressions, la hausse de l'inflation ayant renforcé les anticipations d'un resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale, ce qui a entraîné une corrélation négative avec le pétrole.

« L'or semble développer une certaine résilience à la baisse », a déclaré Bruce Ikemizu, soulignant que le prix s'était facilement redressé à 4 700 dollars lundi.

« On a l'impression que le marché s'habitue à ce type de mouvement et qu'il recherche désormais des opportunités d'achat sur des actifs qui ont été liquidés en espèces. »

Ce revirement fait suite à une forte escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran dimanche, lorsque le président américain Donald Trump a déclaré : « À compter de maintenant, la marine américaine, la meilleure au monde, entamera le processus de BLOCAGE de tous les navires tentant d’entrer ou de sortir du détroit d’Ormuz. » Cette décision intervient après que les États-Unis et l’Iran n’ont pas réussi à conclure un accord à l’issue de 21 heures de pourparlers de paix au Pakistan ce week-end.

Alors que Trump avait évoqué un blocus total du détroit d’Ormuz touchant tous les navires, des responsables militaires américains ont précisé par la suite que seuls les navires à destination ou en provenance des ports iraniens seraient visés, laissant passer le reste du trafic.

L’Iran a condamné cette mesure, la qualifiant d’acte de guerre, et a mis en garde contre une riposte forte, insistant sur le fait qu’il ne céderait pas le contrôle du détroit.

Les contrats à terme sur le gaz naturel européen ont bondi de près de 17 % en début de séance lundi.

L'Europe pourrait être confrontée à une pénurie de kérosène d'ici trois semaines si les perturbations dans le détroit d'Ormuz persistent, selon l'Airports Council International Europe (ACI EUROPE), qui a appelé à une intervention immédiate de l'UE en adressant un courrier aux commissaires européens chargés de l'énergie et des transports.

Les prix du kérosène ont atteint 1 573 dollars la tonne la semaine dernière, selon l'agence de reporting des prix Argus Media, contre 750 dollars avant le déclenchement du conflit avec l'Iran.

Les prévisions du marché concernant le niveau auquel la Réserve fédérale américaine fixera son taux directeur à la fin de cette année ont légèrement augmenté de 3 points de base pour atteindre 3,6 % lundi, après avoir atteint mercredi dernier leur plus bas niveau en trois semaines, selon les données de la bourse de produits dérivés CME.

Fin mars, les anticipations implicites de taux ont grimpé à près de 4,0 % alors que les cours de l'or chutaient à leur plus bas niveau en 12 semaines, à 4 413 dollars, sous l'effet des inquiétudes croissantes liées à un conflit prolongé au Moyen-Orient.

Bien que l'inflation globale mesurée par l'indice PCE publiée vendredi dernier se soit révélée plus forte que prévu, tandis que l'inflation sous-jacente (qui exclut les produits alimentaires et l'énergie et constitue la mesure d'inflation privilégiée par la Réserve fédérale) est restée relativement stable, ces données ont confirmé la persistance de l'inflation sous-jacente sans modifier de manière significative les prévisions de taux à court terme pour la Réserve fédérale.

La confiance des consommateurs, quant à elle, a plongé à un niveau historiquement bas en avril, l'indice global de confiance des consommateurs de l'université du Michigan ayant chuté de 10,7 % par rapport au mois précédent, selon les données publiées vendredi dernier.

Les actions européennes ont reculé, l'indice paneuropéen Stoxx 600 perdant 0,8 % lundi, toutes les principales places boursières étant en baisse et la plupart des secteurs – à l'exception du pétrole et du gaz – étant dans le rouge.