L'or et l'argent reculent à nouveau avant le discours de Warsh à Jackson Hole

L'OR et l'ARGENT ont chuté jeudi, atteignant leurs plus bas niveaux de la semaine, alors que les données américaines, publiées avant le premier discours du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole. 

Indiquaient que le marché de l'emploi était plus solide que ne l'avaient prévu les analystes, tandis que le déficit commercial des États-Unis avec le reste du monde continuait de grimper en flèche.

Signe que le dollar américain pourrait être surévalué sur le marché des changes, les États-Unis ont importé le mois dernier 118 milliards de dollars de marchandises de plus qu’ils n’en ont exporté, soit le niveau le plus élevé depuis le déficit commercial record enregistré en mars 2025.

Par ailleurs, le nombre de demandes d’allocations chômage de la semaine dernière s’est révélé inférieur aux prévisions, se rapprochant des plus bas niveaux enregistrés depuis 57 ans cet été, ce qui suggère également que l’économie affiche une bonne santé.

L’or a chuté sous la barre des 4 580 dollars l’once troy – soit une baisse de 2,6 % par rapport au nouveau plus haut sur 15 semaines atteint mardi – et le cours de l’argent est repassé sous les 68 dollars pour la troisième fois cette semaine.

Les paris sur la décision de la Réserve fédérale américaine concernant les taux d’intérêt le mois prochain continuaient d’évaluer la probabilité d’un « statu quo » à 2 contre 3, mais les rendements obligataires à long terme se sont également maintenus à leurs nouveaux plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies atteints plus tôt cet été, ce qui a incité l’administration Trump à doubler ses rachats d’obligations afin de réduire les coûts d’emprunt de Washington.

« Les marchés sont devenus prudents à l’approche des déclarations du président de la Fed à Jackson Hole », déclare le cabinet de conseil spécialisé dans le marché de l’or Metals Focus à propos du discours très attendu de demain du nouveau patron de la banque centrale américaine, Kevin Warsh.

Compte tenu du refus répété de M. Warsh de fournir des « indications prospectives » sur l’orientation future des taux d’intérêt de la Fed, « la meilleure chose que Kevin puisse faire pour faire baisser les taux [sur le marché obligataire] est de réaffirmer l’engagement de la Fed vis-à-vis de l’indice PCE [données sur l’inflation] jusqu’à ce qu’il atteigne 2 % », explique Joseph Wang, analyste et ancien trader obligataire à la Fed.

« Suggérer un changement d’indice lors de la dernière réunion était choquant et a révélé un manque de compétence. [Il est] déjà connu pour son manque de discernement, ayant adopté une position restrictive à l’approche et même après » la crise financière mondiale.

Alors que les cours de l’or et de l’argent étaient en baisse, l’indice boursier new-yorkais Nasdaq, à forte composante technologique, a ouvert en hausse de 1,0 % jeudi, malgré le bond de 7,2 % du géant des puces d’IA Nvidia (Nasdaq : NVDA) après la publication hier soir de solides résultats trimestriels.

Le cuivre a de nouveau légèrement reculé par rapport aux nouveaux sommets historiques atteints cette semaine, tandis que le pétrole brut a légèrement progressé par rapport aux plus bas niveaux enregistrés hier depuis deux semaines, le Qatar ayant déclaré qu’il discutait avec l’Iran du déminage afin d’ouvrir une voie au trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz.

Moscou a quant à elle refusé d’expliquer les raisons de la visite, cette semaine, du directeur du renseignement américain John Ratcliffe (CIA), le directeur du Service des renseignements extérieurs russe, Sergueï Narychkine, affirmant que de tels contacts de haut niveau avaient lieu « pratiquement chaque semaine ».

L'administration américaine, en revanche, a indiqué à des journalistes américains que M. Ratcliffe s'était rendu sur place pour « mettre en garde » le Kremlin de Poutine contre toute attaque visant les alliés de Washington au sein de l'OTAN, tout en soulignant la détermination des États-Unis à sanctionner tout pays entretenant des relations commerciales avec l'Iran.