14/08 L'or et l'argent remontent à nouveau...

...tout comme les actions, alors que les doutes sur la « bulle de l'IA » se multiplient.

Aujourd'hui, le vendredi 14 août 2026, à Londres, les cours de l'or et de l'argent ont progressé dans le sillage des marchés boursiers mondiaux.Les investisseurs continuant de miser de plus en plus sur la possibilité que la Réserve fédérale ne relève finalement pas les taux d'intérêt en dollars américains en 2026.

Après avoir clôturé vendredi dernier sur la plus forte hausse hebdomadaire de l'or depuis le début de la crise du Covid en mars 2020, le cours de l'or a encore progressé de 1,3 % aujourd'hui, se dirigeant vers son plus haut niveau de fin de semaine depuis mai, à 4 390 dollars l'once troy.

L'argent a également prolongé la forte hausse de la semaine dernière, ajoutant 0,4 % supplémentaires à ce bond de 11,4 % en dollars américains lors de la vente aux enchères de midi aujourd’hui à Londres, avant de progresser encore d’un dollar pour dépasser les 65,35 dollars l’once sur le marché au comptant.

Parallèlement, l’ouverture solide du marché boursier new-yorkais, qui a atteint un niveau record, a mis les actions mondiales en passe d’enregistrer une troisième semaine de hausse, avec un nouvel historique à la hausse pour l’indice MSCI World.

« Il est important de reconnaître que la performance de l’or par rapport aux autres actifs, en particulier les actions, a été tout à fait inhabituelle », explique Justin Lin, de Global X ETFs, filiale du groupe coréen de gestion d’actifs Mirae, dont les actifs s’élèvent à 845 milliards de dollars.

La corrélation glissante sur 90 jours entre l’or et les actions mondiales a récemment atteint 0,74, précise M. Lin — « son plus haut niveau depuis que le métal précieux a fait son retour sur le marché libre après l’effondrement du système de Bretton Woods », dont on commémore demain le cinquante-cinquième anniversaire.

« Nous nous attendons à ce que l’or se dissocie des actions à court et moyen terme… [et bien que] les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures… au cours des 50 dernières années, l’or a surperformé les actions de 6,5 % en moyenne au cours des 90 jours qui ont suivi [les cinq précédentes] périodes durant lesquelles leur corrélation avait dépassé 0,6. »

Contrairement à l’or et à l’argent, les métaux précieux industriels que sont le platine et le palladium – dont la principale utilisation réside dans les catalyseurs automobiles destinés à réduire les émissions nocives des moteurs à combustibles fossiles – ont reculé vendredi, perdant respectivement 8 dollars sur la semaine pour s’établir à 1 740 dollars et 60 dollars pour atteindre 1 317 dollars, alors que le prix du pétrole a vu son gain hebdomadaire passer de 6,5 % à 4,0 %, à 86 dollars le baril de Brent.

« En résumé, sur le plan macroéconomique », indiquait cette semaine une note de Nicky Shiels, stratège en métaux chez MKS Pamp, groupe suisse spécialisé dans l’affinage et la finance des métaux précieux, « [nous avons] une économie en pilote automatique, une Fed qui n’est pas pressée de relever ses taux, une intervention sur le yen qui ravive les craintes de dépréciation, et un pétrole qui maintient un équilibre fragile.

« Tous ces éléments pointent dans la même direction pour l’or : des planchers plus élevés, avec des flux vers les ETF qui continuent de s’accumuler plutôt que de s’étirer jusqu’à 4 500 dollars. »

Du côté des marchés boursiers, le cours de l’action du site de forums Reddit (NYSE : RDDT) – qui se négocie désormais à 36 fois ses bénéfices et n’a encore jamais versé de dividende depuis son introduction en bourse il y a deux ans – a bondi du jour au lendemain à l’annonce de son intégration dans l’indice de référence américain S&P 500 à partir de la semaine prochaine, obligeant les fonds indiciels (ETF), qui gèrent à eux tous environ 2 000 milliards de dollars, à acheter le titre.

Le géant des puces d’IA Nvidia (Nasdaq : NVDA) a quant à lui atteint son plus haut niveau depuis le record historique de la mi-mai, poursuivant sa remontée après la baisse de lundi, lorsqu’il a annoncé un accord de financement d’un demi-billion de dollars avec les géants de Wall Street Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs et KKR.

« Les bénéfices du boom de l’IA sont actuellement financés par les investisseurs plutôt que générés par les clients », a déclaré la semaine dernière Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo, dans une analyse.

« [C’est] à cela que ressemble le sommet d’un boom », écrit Michael Burry, figure emblématique de la crise financière et détracteur du secteur bancaire, alors qu’il renforce ses positions baissières à découvert contre le secteur de l’IA.

« Ce cycle de financement circulaire finira mal », cite CNN Max Gokhman, responsable des investissements dans l’IA chez le géant financier Franklin Templeton, en référence à la manière dont les géants de l’IA tels que Nvidia « investissent » dans des fournisseurs de services cloud en leur prêtant de fait l’argent nécessaire pour acheter leurs puces.

« Vous ne vivez pas seulement sur du temps emprunté, mais sur du temps à effet de levier. »

Contrairement aux cours de l’or et de l’argent, les obligations d’État occidentales ont chuté vendredi, faisant légèrement grimper les rendements obligataires, après que le gouvernement fédéral américain a annoncé avoir dépensé 432 milliards de dollars de plus le mois dernier qu’il n’en avait perçu – le pire déficit depuis la pandémie de Covid et bien au-delà des prévisions des analystes.

« Chaque dollar perdu à cause de cette grande escroquerie au transbordement est un dollar volé aux travailleurs, aux industriels et aux contribuables américains », affirme l’administration du président Trump, qui accuse des dizaines de pays de permettre à la Chine de contourner les droits de douane américains en acheminant ses marchandises via leurs ports, et menace de prendre des mesures de rétorsion.

Mais alors que Washington s'apprête à verser plus de 1 200 milliards de dollars d'intérêts pour assurer le service de sa dette cette année, les échanges sur les contrats à terme sur les Fed Funds évaluent aujourd’hui à près de 7 sur 10 la probabilité d’un « statu quo » lors de la réunion de septembre de la banque centrale américaine, contre seulement 1 sur 3 fin juillet, suite aux chiffres de l’emploi américains surprenants de la semaine dernière et aux données d’inflation en baisse de cette semaine.

Les taux de fin d’année sont désormais estimés à 3,83 % selon l’outil FedWatch de la bourse de produits dérivés CME, soit une hausse inférieure à 0,25 point par rapport au taux effectif actuel.