19/06 Le cours de l'or se maintient alors que Pékin lance la négociation d'obligations de la banque centrale...

..."sans assouplissement quantitatif".

 

Aujourd'hui, le mercredi 19/06/2024, à 14h57, à Londres, le cours de l'or s'est maintenu sur le rallye d'hier en Asie et au Royaume-Uni se négociant inchangé depuis le début de la semaine en termes de dollar américain et approchant des plus hauts de deux semaines contre le yuan chinois, alors que la banque centrale de Pékin a déclaré qu'elle commencerait à négocier des obligations d'État pour éviter un crash bancaire de type Silicon Valley, soulignant que cela ne marque pas le début de la stimulation de l'assouplissement quantitatif en Chine.

 

Avec le Yuan et le Dollar en baisse sur le marché des changes, les prix de l'or dans la plupart des autres devises ont été plus faibles, perdant près de 20 € par once Troy pour la semaine jusqu'à présent en Euros à 1865 € malgré les données faibles du secteur de la construction de la zone euro après que la BCE ait fait sa première réduction des taux d'intérêt au début de ce mois.

 

Le prix de l'or britannique en livres sterling par once a baissé de 10 livres sterling par rapport à vendredi à 1830 livres sterling malgré l'inflation qui a chuté à son plus bas niveau depuis 3 ans, un jour avant la décision de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt de juin - qui ne devrait pas changer par rapport à son plus haut niveau depuis 15 ans de 5,25 %.

 

"La demande intérieure [économique] s'est affaiblie en Chine alors que l'effondrement du marché immobilier s'aggrave et que la croissance de la consommation privée reste anémique", indique l'analyse de Fitch Ratings, ajoutant que "les pressions déflationnistes sont généralisées".

 

"La Chine n'a pas encore besoin de se lancer dans un assouplissement quantitatif massif", déclare Yu Yongding, ancien responsable politique de la Banque populaire, dans un article publié sur la plateforme de médias sociaux WeChat. "Mais il est nécessaire de se débarrasser de l'idée que l'assouplissement quantitatif est un tabou, afin de pouvoir le lancer immédiatement en cas de besoin.

 

"Pan Gongsheng, l'actuel directeur de la banque centrale, a déclaré lors d'un forum financier aujourd'hui que les échanges d'obligations par la PBoC ne constitueraient pas un assouplissement quantitatif, soulignant au contraire la récente flambée du prix des obligations du gouvernement central de Pékin - et la chute des taux d'intérêt à long terme qui en a résulté - et avertissant que "d'un point de vue macroprudentiel, [nous devons] corriger et bloquer l'accumulation des risques sur les marchés financiers en temps opportun" afin d'éviter des événements tels que le krach de la Silicon Valley Bank aux États-Unis au printemps dernier.

 

 

Le mois dernier, le prix des obligations à long terme nouvellement émises par le gouvernement central chinois a bondi dès leur lancement, augmentant d'un cinquième sur certains marchés et entraînant les rendements obligataires de Pékin vers de nouveaux records de faiblesse.

 

"Si les rendements obligataires augmentent à l'avenir, a déclaré samedi un article du journal Financial News, soutenu par la PBoC, citant des régulateurs anonymes, les investisseurs seront confrontés à un risque important de diminution des gains en capital. 

 

Alors que la dette du gouvernement central peut représenter moins d'un quart de la production économique annuelle de la Chine - menaçant ainsi une pénurie de bons du Trésor "refuge" pour les investisseurs nationaux - le ratio de la dette non financière totale du pays par rapport au PIB a augmenté l'année dernière pour atteindre près de 288 %, un nouveau record "principalement dû au ralentissement de la croissance économique nominale", selon un groupe de réflexion soutenu par l'État.

 

À titre de comparaison, ce ratio est de 255 % dans l'ensemble des économies de marché émergentes, y compris la dette du secteur financier.

 

Le prix de l'or chinois a atteint aujourd'hui son plus haut niveau depuis le 7 juin, dépassant 549 ¥ le gramme, grâce à une augmentation des volumes d'échanges par rapport au plus bas niveau atteint hier en une semaine, mais le marché reste inférieur de 4,3 % au sommet atteint le 19 mai pour la série de nouveaux records de prix de l'or à Shanghai dans le pays le plus grand consommateur de ce métal précieux.

 

L'argent de Shanghai a atteint son cours le plus élevé depuis mardi dernier à 7743 ¥ le kilogramme, tandis que les cotations de Londres en dollars américains ont effacé la dernière partie de la baisse de cette semaine pour remonter à 29,50 $ l'once Troy.

 

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"Il y a toujours des risques à la hausse pour l'inflation", a déclaré le gouverneur de la Réserve fédérale Adriana Kugler mardi, résumant la série de discours sur les taux d'intérêt américains prononcés hier par les responsables de la Fed suite à la décision de la semaine dernière de ne pas changer les taux d'intérêt mais de les augmenter en fin d'année.

 

L'or coté en dollar s'est maintenu aujourd'hui juste en dessous de 2330 dollars l'once Troy, un nouveau record historique atteint début avril, mais 4,9% en dessous du nouveau record historique atteint le mois dernier à la même époque.

 

Ceci est une version traduite de cet article en anglais.

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