03/04 L'or chute de 100 dollars et l'argent de 7 %...

... alors que Trump exempte les  métaux-précieux des tarifs douaniers américains.

Aujourd'hui, le jeudi 03/04/2025, à 15h00, à Londres, les cours de l'or ont chuté et ceux de l'argent se sont effondrés jeudi, après que le métal « refuge » a atteint un nouveau record, mais que les matières premières industrielles ont chuté à la suite de l'annonce par le président américain Trump de droits de douane massifs contre le reste du monde, mais avec une exemption pour le « lingot ».

L'exemption a réduit à néant l'écart de prix entre les contrats à terme du Comex de New York et les lingots de Londres - un écart qui, en prévision de l'imposition éventuelle de droits de douane sur les barres et les lingots, avait attiré une quantité record de métal précieux aux États-Unis.
 
Culminant à 3167 dollars l'once Troy au début de la journée asiatique - le 21e nouveau record de 2025 pour l'or jusqu'à présent, et prolongeant le plus fort trimestre civil de l'or depuis plus de 38 ans - le prix du lingot pour Londres a ensuite chuté de 3,1 % pour effacer tous les gains précédents de cette semaine avant de se redresser à 3090 dollars.
 

 
Le prix de l'argent a quant à lui chuté de 6,8%, passant sous la barre des 32 dollars l'once troy pour la première fois depuis près d'un mois, avant de remonter de 30 cents à 32,15 dollars.
 
L'argent a chuté alors que le dollar américain lui-même a plongé de plus de 2,0 % par rapport aux autres monnaies principales du monde riche, atteignant des plus bas de 6 mois sur son indice DXY.
 
Le prix de l'argent, dont près de 60% de la demande annuelle provient d'applications industrielles et technologiques, a atteint son plus bas niveau en 9 semaines en livres sterling et en euros, tombant au milieu de la fourchette des 12 derniers mois à 24,20 livres sterling et 28,75 euros respectivement.
 
L'incertitude en matière de politique commerciale a atteint un pic (un sommet ?) », a déclaré Nicky Shiels, stratège en métaux du groupe suisse de raffinage et de finance MKS Pamp, dans une note avant l'annonce du “jour de la libération” du président Trump, mercredi.
 
« Alors que Trump maintiendra le chaos (parce que c'est un pouvoir de négociation)... les actifs qui ont été sensibles aux tarifs douaniers pourraient voir une réaction réflexe de 'vendre l'événement'. »
 
Quant à l'afflux d'or et d'argent dans les entrepôts de New York en prévision des éventuels droits de douane de Trump, « il y a trop de métal sur place à New York étant donné [à la fois] la faible demande locale et la [faible] probabilité de droits de douane directs sur les métaux précieux ; les États-Unis sont saturés au détriment des marchés plus serrés du Royaume-Uni et de l'Europe. »
 
Les entrepôts agréés par le Comex détiennent désormais bien plus de 4 ans de demande totale d'or américain - 2,5 fois la quantité détenue à la veille de la seconde victoire électorale de Trump - plus 4 ans de demande industrielle d'argent américain, en hausse de 80 % depuis le début du mois de novembre.
 
L'arbitrage offert par le contrat d'or de juin du Comex par rapport aux cotations de Londres a chuté jusqu'à 20 dollars l'once Troy, soit une baisse de 2/3 par rapport au pic de mercredi.
 
L'argent du Comex pour le règlement de mai a quant à lui chuté à seulement 20 cents l'once au-dessus du lingot de Londres, réduisant l'incitation brute à naviguer ou même à voler le métal précieux plus volumineux vers l'ouest à travers l'Atlantique d'environ 1 $ l'once avant l'exemption de lingot de Trump - un niveau auquel les négociants avaient également commencé à bloquer les bénéfices en réglant les livraisons physiques aux acheteurs de contrats à terme du Comex.
 
En outre, « les exemptions du Mexique et du Canada dans le cadre de l'ancien USMCA [accord commercial signé par Trump 1.0] restent en place », note Rhona O'Connell de la maison de courtage StoneX, ce qui a également réduit la « tension sur l'argent » après que le métal précieux à usage plus industriel a montré des signes de disponibilité limitée à Londres.
 
Les marchés boursiers mondiaux ont également chuté, faisant perdre jusqu'à 3,0 % aux bourses de Tokyo, Francfort et Paris, fortement axées sur les exportations, mais ne réduisant que de 0,6 % le CSI300 de Shanghai, malgré le fait que M. Trump ait frappé la Chine - le premier partenaire commercial excédentaire des États-Unis - avec des droits de douane à l'importation totalisant désormais 54 %.
 
Certains produits ne seront pas soumis au tarif réciproque », indique la “fiche d'information” de la Maison Blanche publiée mercredi, alors que le président s'adressait aux journalistes dans la roseraie, en mentionnant le mot “lingot” comme un élément unique.
 
La monnaie chinoise, le yuan, est parvenue à se stabiliser face au dollar, aidant l'or à Shanghai - le point d'entrée de tous les lingots en circulation privée dans le premier pays producteur, importateur et consommateur de métal précieux - à établir un nouveau record à 744 ¥ le gramme, tout en maintenant l'incitation pour les nouvelles importations en provenance de Londres au-dessus de la moyenne historique de 8 $ l'once de Troy.
 
Le cours de l'or à Londres en livres sterling par once troy a chuté jusqu'à 2330 livres sterling après avoir atteint son dernier record à 2436 livres sterling lundi dernier.
 
Le cours de l'or en euros a chuté encore plus durement, perdant 5,6 % par rapport aux nouveaux records de cette semaine à 2911 € pour s'échanger à 2748 €.
 
La chute plus importante de l'argent aujourd'hui a placé le ratio or-argent à un nouveau plus haut de 2,5 ans au-dessus de 96 sur la base des prix de référence de Londres.

 

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