Volatilité de l’or et de l’argent : le calme avant la tempête est fini

La volatilité des cours de l’or et de l’argent a presque rebondi à des niveaux d’avant crise et d’avant krach…

« Les prix de l’or ont finalement reculé, plafonnant une période rare de six semaines des montées des cours, quelque chose vu seulement 65 fois au cours des 46 dernières années », a écrit Adrian Ash pour BullionVault.

Les cours de l’argent ont trainé derrière l’or pendant cette période, touchant avec difficultés des plus hauts d’un mois. Mais ici, sur la tendance à la baisse, ce calme relatif n’a pas beaucoup compté, repoussant le métal gris à des points bas de trois semaines de lundi dernier et forçant un pic de sa volatilité.

Chutant de 30 dollars sur le nouveau plus haut de six mois de lundi, les cours de l’or ont tout d’abord atteint le niveau de 1 361 dollars l’once mardi matin. Ce niveau est vu comme une résistance importante car il correspond au précédent pic du rallye d’octobre.

Les prix de l’or ont alors chuté vers 1 350 dollars, alors que la volatilité redoublait, et ils sont passés par les divers niveaux de support de Fibonacci et des vagues d’Elliott maintenant identifiés par les analystes techniques comme marquant des points essentiels « de retracement » dans ce rebond de 2014.

Toujours est-il, qu’il n’y a pas d’inquiétude à avoir, indique Reuters car la volatilité a frappé et la chute a commencé. Ce ne sont que « des prises de profit ». La tendance à la hausse de 2014 « semble encore saine » a indiqué Scotia Mocatta dans une note technique. La baisse « sera vue comme une phase de correction au sein d’une tendance haussière », convient UBS.

Tout cela est très rassurant. Surtout d’analystes qui disaient en mi-janvier « vendez lors de rallyes » à 1 250 dollars.

Peut-être que les leçons de l’an passé ont encore besoin d’être apprises.

L’or a baissé de 30% en dollars en 2013. Cette tendance à la hausse de 2014 a commencé la veille du nouvel an à 1 180 dollars… soit un point bas de trois ans d’abord atteint l’été dernier. Le mois prochain marquera l’anniversaire d’un krach historique de l’or… et les trois ans d’anniversaire du niveau de 50 dollars l’once pour l’argent. Il a baissé de 60% depuis lors.

Ce n’est donc pas stable. Mais plus récemment, l’argent et l’or ont été calmes, ce qui est inhabituel. Et la faible volatilité indique souvent le calme avant une tempête.

_{Cours de l'argent en dollars et volatilité journalière}

 

En fin février, la volatilité des cours de l’argent, comme mesurée par les changements journaliers au cours des échanges des mois précédents, a monté plus haut à partir de ses niveaux bas depuis juin 2007. C’était juste avant que la crise financière ne commence, avec la crise du crédit en été qui a anéanti Northern Rock.

 

_{Cours de l'or en dollars et volatilité journalière}

Pour ce qui est de l’or, la volatilité journalière sur la même base d’un mois glissant… une mesure statistique de la rapidité à laquelle les prix bougent comparée à leurs taux standard de changement l’an passé… La volatilité de la semaine passée était plus importante que le niveau le plus bas depuis le 11 avril 2013.

Le jour d’après, l’or avait chuté de 30 dollars par once, prêt à perdre 140 dollars à l’ouverture de la bourse après le week-end, le lundi matin.

Donc nous avons eu le calme. Une tempête pourrait se préparer, mais aura-t-elle lieu dans les actifs financiers ou dans le secteur des métaux précieux ?

 

BullionVault permet d'acheter de l'or physique en ligne.