Les arguments en faveur de l'argent-métal

De l'argent conservé à la banque

est à peu près la seule chose "sans risque" que propose l'industrie financière. Mais l'épargne bancaire signifie maintenant "des pertes certaines" grâce aux taux d'intérêt réels en dessous de zéro.

Aussi longtemps que les taux d'intérêt resteront en deçà du taux de l'inflation, de plus en plus de gens seront obligés de prendre plus de risques pour défendre l'argent qu'ils détiennent -- et un choix comportant plus de risques est l'achat d'argent-métal. C'est un choix qui devient de plus en plus populaire, au moins parmi cette poignée d'épargnants et d'investisseurs qui voient en la politique monétaire d'aujourd'hui l'inflation de demain.

Chez BullionVault par exemple, au cours des 12 derniers mois, plus de 250 clients nous ont contacté pour de demander quand nous allions offrir notre service sur l'argent-métal. Aucune autre demande de la part de nos 16 500 utilisateurs ne s'en rapproche. Notre marché de l'argent-métal signifie que vous pouvez maintenant négocier des lingots physiques -- aux cours actuels de l'argent-métal -- et les stocker en toute sécurité et à faibles coûts dans des coffres-forts privés ne faisant pas partie du secteur bancaire.

Vous pouvez commencer avec une once gratuite d'argent-métal aujourd'hui, si vous le souhaitez. Vous ne serez pas exposé aux risques de défaut de crédit et de contrepartie -- votre seul risque étant le cours de l'argent-métal.

Avant de vous inscrire cependant, posez-vous la question suivante : "Pourquoi voudriez vous acheter, posséder et faire de l'échange d'argent-métal ?"

Les arguments en faveur de l'or sont de plus en plus clairs comme le déclare cette semaine Dylan Grice de la Société Générale, dans son rapport intitulé "Popular Delusions" -- un rapport amplement cité.

Les taux d'intérêt réels ainsi que les déficits publics énormes et irréversibles -- financés par des banques centrales imprimant de l'argent -- font de cet actif monétaire rare et internationalement reconnu une valeur refuge très attrayante -- plus qu'elle ne l'a jamais été au cours des 7 000 ans de son histoire.

L'argent-métal par contre, a été évincé par l'or comme un ancre monétaire mondial vers la fin du 19ème siècle. Mais l'argent-métal est resté un moyen d'échange pendant une bonne partie du 20ème siècle et bien après que l'or ait disparu de vue, enterré dans les coffres-forts des banques centrales pour être représenté en surface uniquement par de la monnaie papier.

Parce qu'il y a 17 fois plus d'argent-métal que d'or dans l'écorce terrestre, son utilisation en tant que monnaie -- à la fois sous forme de pièces et en tant que mesure de valeur - est également beaucoup plus présente dans les archives historiques. Aujourd'hui cependant, l'argent-métal suscite le même intérêt que l'or, mais il existe quatre différences cruciales :

1. Ratio or/argent

Historiquement, une once d'or pouvait en général acheter 15 ou 16 onces d'argent-métal et ce presque partout dans le monde. Aujourd'hui ce ratio, entre le marché spot de l'or et celui de l'argent-métal, s'élève à 65. (Il est bien plus pire si vous négociez des petites barres et des pièces à cause de la prime qu'ajoutent les négociants). De nombreux analystes et investisseurs s'attendent maintenant à ce que ce ratio chute vers sa moyenne de long terme, sinon qu'il l'atteigne. Même la moyenne du 20ème siècle verrait l'argent-métal doubler sa valeur face à l'or -- l'or, qui lui-même bien-sûr est un métal que beaucoup de gens voient maintenant monter plus haut face au dollar, à l'euro et à la livre sterling en tout cas.

2. Consommation

Alors que presque tout l'or extrait est toujours disponible -- bien gardé mais accessible sous forme de bijoux, de barres et de pièces -- l'argent-métal est un peu plus proche des matières premières comme le pétrole brut, le soja ou les oranges, car il a ceci de particulier : il disparaît souvent quand il est utilisé. La consommation affecte rarement l'or, mais la faible valeur de l'argent-métal signifie que le recyclage et la récupération d'argent-métal ne sont pas toujours rentables. Et parce qu'il tend à être un sous-produit d'autres activités minières (principalement l'extraction d'or ou de cuivre), plutôt que d'être extrait comme métal principal, les analystes ne voient pas l'approvisionnement d'argent-métal comme étant aussi réactif par rapport à celui de l'or et d'autres métaux de base quand les cours évoluent.

3. Demande industrielle

Contrairement à l'or, l'argent-métal est aujourd'hui principalement utilisé dans le secteur industriel. Ainsi, plutôt que d'offrir une protection contre la déflation (comme l'a fait l'or récemment, après l'effondrement de Lehman Brothers), l'argent-métal est favorable aux investisseurs en période d'inflation avec un certain nombre d'utilisations croissantes dans les pays développés et les économies émergentes faisant également de lui un métal très favorable à la croissance. Excluant la demande de l'investissement dans l'argent-métal, les analystes de VM Group à Londres prévoient maintenant une demande annuelle supplémentaire de 350 millions d'onces d'argent-métal d'ici 2020 grâce aux :

1. radio-étiquettes pour la gestion des stocks et les cartes d'identité "remplaçant les codes barres ";

2. panneaux solaires -- qui devraient connaître une forte croissance durant les 10 prochaines années;

3. remplacement de l'arsenic dans les préservatifs à bois;

4.utilisations de l'argent-métal dans le domaine médical (traitement de plaies), le secteur de l'hygiène alimentaire et pour la fabrication des textiles anti-odeur -- parce que l'argent-métal, un biocide, inhibe la croissance les bactéries.

Toute cette croissance pourrait ne pas se produire bien sûr, si la demande industrielle pousse fortement le cours de l'argent-métal vers le haut. Mais les prévisions de VM sont faites en comparaison à la demande industrielle totale de 450 millions d'onces en 2008 (chiffres de la Silver Institute), signifiant que les arguments en faveur de l'argent-métal ne reposent pas uniquement sur le chaos monétaire.

4. Volatilité

Au cours des 42 dernières années, une évolution de 1% du cours de l'or a été suivi en moyenne d'un mouvement de 1,75% du cours de l'argent-métal, à la fois vers le haut comme vers le bas. N'importe qui s'attendant à des gains importants sur l'or, en d'autres termes, doit s'attendre à des gains exagérés sur l'argent-métal, mais avec des risques accrus. Pour preuve, il suffit de consulter le pic qu'établissait l'or au mois de janvier 1980. Le cours de l'or avait triplé au cours des 6 derniers mois de l'année précédente mais le cours de l'argent-métal avait augmenté de 5,7 fois, atteignant un sommet de 50 $ l'once. La chute qui devait suivre était tout aussi sévère et d'une durée beaucoup plus longue.

Qu'est ce qui rend le cours de l'argent-métal beaucoup plus volatile que le cours de l'or ? Comme devaient le constater les frères Hunt -- les magnats du pétrole américains -- lorsqu'ils avaient presque cornérisé l'approvisionnement à court terme de l'argent-métal et forcé un pic de 50 $ voilà 30 ans, en termes de valeur le marché de l'argent-métal est bien plus petit. Le marché des métaux à Londres -- le centre mondial du commerce de l'or et de l'argent-métal -- traite 18 fois plus d'or (en termes de valeur monétaire) que d'argent-métal quotidiennement. La demande physique chaque année bien que près de 8 fois plus importance que celle de l'or (en termes de poids) est estimée à peine 11% de la demande d'or mondiale, s'élevant à 15,2 milliards de dollars.

En outre, parmi ces chiffres annuels, l'utilisation de l'or comme valeur refuge (c'est à dire des barres et des pièces d'investissement, ainsi que sous forme de bijoux) représente 87% de la demande annuelle selon le cabinet GFMS. Dans le marché de l'argent-métal, seulement 35% des ventes annuelles d'enlèvement va stocker la richesse (investissement, bijoux, argenterie). Cela fait de l'argent un métal bien plus dépendant de la demande industrielle et cela explique pourquoi -- très occasionnellement -- il suit de bien plus près l'évolution du cuivre que celle de l'or.

Pourtant, les investisseurs ne cherchent pas (ou ne devraient pas chercher) à "diversifier" leur portefeuille lorsqu'ils ajoutent de l'argent-métal à leurs avoirs en or. De la "diversification" pas comme votre conseiller financier en ferait usage, juste avant que vous ne constatiez combien vous perdez sur de l'argent en banque et combien vous risqueriez de perdre sur les obligations si l'inflation devait s'installer. La corrélation moyenne quotidienne entre l'or et l'argent-métal, remontant à Mars 1968 a été de 0,62 (sur glissement mensuel). Elle serait de +1,0 si les deux métaux évoluaient dans le même sens et de -1,0 s'ils bougeaient exactement dans le sens inverse. La corrélation entre l'or et les actions américaines à la fois sur les 40 et 10 dernières années en comparaison, est de presque zéro. La corrélation entre l'or et l'euro a été de 0,51 depuis le début de 2000 tandis que pendant le marché haussier des 10 dernières années, le lien entre l'or et l'argent-métal (statistiquement parlant) a augmenté en moyenne de 0,68, et ce lien s'est renforcé pour passer à 0,77 durant les 5 dernières années.

L'argent-métal en somme, a tendance à suivre l'or de très près mais il faut faire attention car l'argent-métal n'est pas sans risque, comme c'est le cas pour de l'argent conservé à la banque. L'intérêt que suscite l'achat d'argent-métal pour profiter de l'inflation semble vouloir gagner du terrain.

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