L'or recule alors que les valeurs technologiques rebondissent après la chute liée à l'IA

Le COURS DE L'OR a perdu ses gains initiaux lundi, alors que les valeurs asiatiques du secteur des semi-conducteurs et les titres américains du secteur de l'intelligence artificielle se sont redressés après la vague de ventes de la semaine dernière. 

Tandis que la demande de bons du Trésor américain s'est affaiblie, les rendements obligataires inversant la tendance baissière observée pendant la nuit, écrit Atsuko Whitehouse chez BullionVault.

En passant sous la barre des 5,06 %, le rendement annuel des bons du Trésor américain à 10 ans a d'abord prolongé le fort recul de la semaine dernière, qui avait mis fin à une période de hausse du coût d'emprunt de Washington qui durait depuis un quart de siècle, avant de renverser la tendance baissière de ce matin pour remonter à 5,10 %.

Le cours au comptant de l’or à Londres a chuté à 4 150 dollars l’once troy, soit une baisse de 1,0 % par rapport à la clôture de vendredi, date à laquelle il avait mis fin à la plus longue série de baisses hebdomadaires du cours de l’or depuis plus de 30 ans.

Les marchés boursiers asiatiques se sont quant à eux stabilisés après l’effondrement des valeurs technologiques de la semaine dernière et les contrats à terme américains sur l’IA laissaient entrevoir une hausse, mais les places boursières européennes ont fortement chuté, emmenées par le CAC 40 à Paris qui a perdu 1,4 % après les violences et les pillages « effrénés » du week-end lors des manifestations contre la hausse du coût de la vie et l’austérité à Paris, Marseille et dans 14 autres villes françaises.

L’indice PHLX Semiconductor (NasdaqIndex : SOX), qui suit les principaux fabricants de puces cotés aux États-Unis, a perdu 15,7 % au cours de huit séances consécutives de baisse jusqu’à vendredi, tandis que l’or a progressé de 0,8 % sur la même période.

Rien que jeudi et vendredi, les actions du secteur des semi-conducteurs ont perdu 4,7 %, tandis que le cours de l’or en dollars a progressé de 2,4 %.

Mais la réaction de l’or aux précédentes vagues de ventes massives dans le secteur des semi-conducteurs a été contrastée : il a chuté de 4,7 % lorsque les actions de ce secteur ont reculé de 28,6 % sur 26 séances de bourse jusqu’à fin juillet, et a progressé de 5,9 % lorsque les craintes d’une bulle spéculative dans l’IA ont refait surface.

Des fissures apparaissent dans le boom américain des infrastructures d’IA alimenté par l’endettement, affirme le Financial Times après la flambée des coûts d’emprunt du secteur et la chute des marchés boursiers observées la semaine dernière.

Selon un rapport de l’Agence internationale de l’énergie consacré à l’énergie et au secteur de l’IA, les dépenses d’investissement des plus grandes entreprises technologiques ont dépassé les 400 milliards de dollars en 2025 et devaient encore augmenter de 75 % en 2026, la capacité des centres de données spécialement conçus pour l’IA devant plus que tripler en 18 mois.

« Le marché ne comprend pas notre activité », affirme une note interne de Mike Intrator, cofondateur et PDG de CoreWeave (Nasdaq : CRWV), un important fournisseur de « néocloud », qui a désormais vendu pour 1 milliard de dollars d’actions CRWV depuis que le cours de l’action a atteint un pic supérieur de quelque 150 % au niveau actuel, trois mois après son introduction en bourse en mars 2025.

Le titre CRWV a bondi de plus de 4,0 % à l’ouverture de la Bourse de New York lundi, après avoir vu sa valeur diminuer de moitié au cours des six derniers mois.

Le Brent a quant à lui reculé de 2,3 % en début de séance en Europe lundi, après que le président américain Trump a décidé vendredi soir de suspendre les nouvelles sanctions et les droits de douane liés à la Russie avant leur entrée en vigueur, tout en maintenant les sanctions existantes.

Le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy a critiqué la décision de Trump, avertissant qu’elle encouragerait Moscou à poursuivre ses attaques contre l’Ukraine.

Alors que l’indice Nasdaq 100 de New York, qui regroupe les valeurs technologiques, affichait une hausse de 1,4 % à l’ouverture lundi, l’indice sud-coréen Kospi, fortement pondéré par les géants des semi-conducteurs Samsung et SK Hynix, a rebondi de 1,8 % après avoir perdu plus de 11 % la semaine dernière.

Le dollar s’est redressé après avoir atteint un nouveau plus bas depuis quatre ans face au yuan chinois, et il est également remonté vers le plus haut niveau depuis 17 mois enregistré la semaine dernière face à l’euro, après que les violences survenues en France ce week-end ont coïncidé avec des manifestations au Portugal, en Espagne, en Belgique, en Italie, en Grèce et en Albanie.

Les coûts d’emprunt des gouvernements européens ont rebondi, sous l’impulsion du rendement de l’OAT française à 10 ans, qui a grimpé à 4,89 % par an.

Le cours de l’or en euros s’est maintenu autour de 3 719 € l’once, tandis que celui en livres sterling a reculé de 0,3 % à 3 127 £.

Le cours de l’argent, dont près de 60 % de la demande annuelle provient d’utilisations industrielles, notamment dans les secteurs de l’électricité et de l’électronique, a quant à lui baissé de 0,2 % pour s’établir à 57,59 $ l’once à l’heure du déjeuner à Londres.