25/06 La chute du cours de l'or s'interrompt...

...alors que la Chine suspend les opérations de détail et limite les entrées de capitaux vers les fonds d'IA les plus prisés.

 Aujourd'hui, le jeudi 25/06/2026, à Londres, le cours de l'or s'est stabilisé au-dessus des 4 000 dollars l'once troy. Alors que les banques de la Chine, premier pays consommateur de ce métal précieux, ont exhorté les investisseurs particuliers à cesser de négocier et à privilégier plutôt les produits d'épargne en lingots d'or.

Dans le même temps, le plus grand gestionnaire de fonds communs de placement chinois a freiné les flux vers les fonds d'investissement consacrés aux centres de données d'intelligence artificielle, après que leur cours a bondi de plus de 306 % par rapport à la même période l'année dernière.

Alors que l’or s’échange aujourd’hui à Shanghai à un cours inférieur de 30 % à son pic record de fin janvier en yuan chinois, les grandes banques ont abaissé la notation de risque des programmes d’investissement en lingots physiques destinés aux particuliers, tels que le « Ruyi Gold Accumulation Plan » de l’ICBC – la plus grande banque du monde –, certaines réduisant même les frais de transaction à seulement 0,2 %.

Par ailleurs, l’ICBC a annoncé aujourd’hui qu’elle interdirait aux investisseurs privés l’accès aux transactions sur la Bourse de l’or de Shanghai (SGE), renforçant ainsi les mesures de restriction prises après que l’or et l’argent ont atteint leur plus haut niveau en ce début d’année. Elle rejoint ainsi les banques China Construction, Postal Savings, Ping An et China Guangfa, qui ont contraint les traders particuliers à liquider leurs positions après avoir relevé les apports de marge à 120 %, en plus des 20 % exigés par la SGE elle-même.

« Cette décision s’explique par les fluctuations importantes des cours sur le marché des métaux précieux », explique la China Construction Bank à propos de sa décision.

Les cours de l’or à Shanghai se sont maintenus aujourd’hui à 1,40 dollar l’once en dessous des cotations londoniennes, prolongeant ainsi une série de décotes en Chine qui témoignent d’une faible demande par rapport à l’offre locale, après que les données d’importation du mois de mai ont révélé le plus important afflux net de lingots d’or depuis plus de deux ans.

À Londres, plaque tournante mondiale du négoce et du stockage de l’or, les cours ont rebondi aujourd’hui de 1,8 % par rapport au nouveau plus bas sur sept mois atteint hier, pour atteindre un pic à 4 033 dollars l’once troy — soit une baisse de 27,9 % par rapport au pic record enregistré fin janvier.

Bien qu’ils restent en baisse de plus de 50 % par rapport à ce pic, les cours de l’argent ont également rebondi avec ceux de l’or à Londres, progressant de 6,1 % par rapport à la chute d’hier qui les avait ramenés à leur plus bas niveau depuis début décembre, à 55,60 dollars l’once troy.

Le dollar américain s’est à nouveau apprécié face aux autres principales devises des pays développés, testant son plus haut niveau sur l’indice DXY depuis les droits de douane instaurés par Trump en avril 2025.

Le dollar s’est également apprécié face au yuan chinois, atteignant un pic de près de 0,8 % au-dessus du plus bas niveau en trois ans enregistré la semaine dernière, pour toucher son plus haut niveau en un mois par rapport au yuan.

Alors que les banques chinoises tentaient d’inciter les investisseurs particuliers à se détourner du trading actif et de l’effet de levier au profit de produits d’« épargne » axés sur l’accumulation d’or, les courtiers de la Bourse de Shanghai ont également pris des mesures pour freiner les afflux d’investissements vers le secteur dit « Standing in the light » des fabricants d’émetteurs-récepteurs pour centres de données d’IA.

Ce matériel enfichable convertit les signaux électriques en impulsions lumineuses pour envoyer et recevoir des données via des câbles à fibre optique. Le trio dit « Yi Zhong Tian », composé des principaux fabricants chinois de composants optiques co-emballés, a enregistré une croissance combinée de son chiffre d’affaires de 150 % par an au premier trimestre.

Les nouvelles souscriptions aux principaux fonds d’investissement du secteur des CPO ont été réduites aujourd’hui de près de 90 %, pour n’atteindre plus que 10 000 ¥ (soit moins de 1 500 $), après que le fonds E Fund Information Industry Hybrid a vu son cours plus que quadrupler par rapport à la même période l’année dernière, dépassant même la hausse de 295 % de la valeur liquidative (VL) des actifs qu’il détient.