Le « Silver Falls Thru' » de 1980 et 2011 atteint un pic à 50 dollars alors que l'or s'effondre

Les cours de l’OR et de l’ARGENT ont poursuivi leur baisse vendredi, atteignant respectivement leurs plus bas niveaux depuis un an et onze mois. 

Alors même que les rendements obligataires et les anticipations de taux d’intérêt reculaient à la suite des décisions de « statu quo » prises cette semaine par la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon.

En recul de 1,4 % sur la semaine, le cours au comptant de l’or à Londres, plaque tournante mondiale du négoce et du stockage, a chuté jusqu’à 3 937 dollars l’once troy, passant sous le plus bas niveau enregistré fin juin (qui correspondait à un plus bas sur sept mois) pour atteindre son niveau le plus bas depuis fin octobre de l’année dernière.

L’argent, plus utile sur le plan industriel, a quant à lui chuté de 8,0 % par rapport à vendredi dernier et est passé sous la barre des 50 dollars l’once – un niveau qui correspondait auparavant à son plus haut historique atteint en 1980 et en 2011.

En ce début d’année, l’argent avait bondi jusqu’à 121 dollars, dans un contexte de déficit mondial de l’offre par rapport à la demande, de pénuries localisées de lingots et de pièces destinés au grand public, et de prévisions d’une utilisation galopante dans le secteur de l’énergie solaire photovoltaïque.

À la fin de l’année 2026, « au-delà de la faiblesse des investissements physiques, les prix élevés [de l’argent] continuent de peser sur la consommation de bijoux et d’argenterie », indique la dernière analyse hebdomadaire du marché des métaux précieux réalisée par les spécialistes de Metals Focus, « tandis que les efforts d’économie et de substitution, en particulier dans le secteur photovoltaïque, réduisent la demande industrielle d’argent.

« En conséquence, le déficit du marché de l’argent devrait encore se réduire cette année, avec un retour à un excédent prévu pour l’année prochaine, ce qui diminue la probabilité d’une répétition de la tension extrême sur le marché physique.

« [Mais] dès que les marchés réviseront à la baisse leurs anticipations d’un resserrement monétaire agressif en 2027, l’argent pourrait commencer à surperformer », indique Metals Focus, soulignant que la récente hausse du cours relatif de l’or — qui a porté vendredi le ratio or/argent à son plus haut niveau de l’année 2026, au-dessus de 79 — « reste relativement faible par rapport aux niveaux observés ces dernières années, avec une moyenne de 82 entre 2020 et 2025 ».

Ce matin à Londres, l’or a atteint son plus bas niveau de référence LBMA en dollars américains depuis début juillet, s’établissant à environ 3 981 dollars l’once troy lors de l’enchère de 10 h 30 à la City.

Cette référence mondiale avait atteint un pic à 5 501 dollars le dernier jour de janvier, le cours au comptant de l’or ayant alors dépassé ce niveau de près de 100 dollars l’once.

Les rendements obligataires à long terme ont reculé, le coût d’emprunt à 10 ans du gouvernement américain passant sous la barre des 4,90 % par an pour la première fois depuis la mi-septembre.

Les anticipations concernant les taux d’intérêt au jour le jour de la Fed se sont également modérées, même si une hausse lors de la réunion de décembre de la banque centrale américaine est désormais considérée comme certaine à 70 %, et que l’on s’attend désormais à au moins une nouvelle hausse des taux en 2027.

Après la décision « belliciste » de la Fed de maintenir ses taux inchangés mercredi, les données économiques publiées hier ont révélé que le PIB américain avait accéléré pour atteindre une croissance annualisée de 3,4 % sur la période juillet-septembre après prise en compte de l’inflation, qui a fortement ralenti par rapport au plus haut niveau en quatre ans enregistré au printemps, tant selon l’indice des prix du PIB que selon la mesure PCE.