07/07 Hong Kong lance un système de compensation sur l'or...

...en collaboration avec les banques de négoce londoniennes et selon leurs normes.

Aujourd'hui, le mardi 7 juillet 2026, à Londres, les cours ont peiné à se remettre de la chute enregistrée pendant la nuit. Survenue pendant les heures d'ouverture des marchés asiatiques, alors que les autorités financières de Hong Kong annonçaient un test du nouveau système public de compensation et de règlement des opérations sur l'or de la ville chinoise.

L'or à règlement londonien ayant perdu jusqu'à 2,0 % par rapport au plus haut niveau atteint hier depuis deux semaines, à 4 200 dollars l'once troy, cette nouvelle l'emporte sur les efforts déployés par Singapour, toute proche, pour lancer un système de compensation sur l'or en Asie.

Aujourd’hui, le cours de l’or à Londres a rebondi à 4 150 dollars, tandis que l’argent a regagné 1 dollar sur les 3 dollars perdus depuis le plus haut niveau atteint lundi depuis deux semaines, à plus de 63 dollars l’once troy.

« Le lancement de la phase d’essai du nouveau système central de compensation et de règlement de l’or à Hong Kong, associé à une série d’initiatives ciblées… renforcera globalement le rôle de Hong Kong en tant que pôle international de confiance pour le négoce, la compensation et les réserves d’or », a déclaré aujourd’hui le Bureau des services financiers et du Trésor (FSTB) de la Région administrative spéciale.

Parmi les 11 banques participant au projet de Hong Kong, une seule n’est pas encore membre de la London Bullion Market Association, et cinq sont des divisions ou des filiales des cinq banques de compensation londoniennes, notamment la succursale de Hong Kong du géant financier américain Citi, qui a été admise hier en tant que membre de la London Precious Metals Clearing Limited.

Selon les dernières données, la valeur quotidienne moyenne des lingots d’or et d’argent compensés via Londres a légèrement augmenté en mai par rapport au plus bas niveau sur quatre mois enregistré en avril, pour atteindre 84,2 milliards de dollars.

En hausse de près de 50 % par rapport à mai de l’année dernière, ce chiffre était toutefois en baisse d’un cinquième par rapport au nouveau record historique de janvier, qui dépassait les 112 milliards de dollars. En raison de la forte hausse des prix enregistrée l’année dernière, le nombre d’onces transférées est resté pratiquement inchangé d’une année sur l’autre pour l’or, tandis qu’il a diminué de 22,2 % pour l’argent par rapport à mai 2025.

L’argent représentant 17,1 % de la moyenne quotidienne totale de mai — en baisse par rapport au pic de 23,5 % atteint en janvier, son plus haut niveau depuis près de 15 ans —, les volumes globaux d’or déclarés par l’ensemble des membres négociateurs de la LBMA ont légèrement progressé pour atteindre plus de 216 milliards de dollars par jour, selon les données compilées et publiées par le World Gold Council, l’organisme représentant l’industrie minière.

Ce ratio de 2,9 par rapport aux volumes de compensation de l’or était conforme à la moyenne de 2,8 enregistrée en 2025, contrastant avec le niveau de 1,6 révélé à la grande surprise générale en 2018, lorsque le projet « Trade Data » de la LBMA, alors tout nouveau, avait montré que les volumes totaux de transactions sur l’or via le marché des métaux précieux de Londres représentaient la moitié, voire moins, des estimations couramment avancées par les analystes en l’absence de chiffres fiables.

Parallèlement à l’annonce faite lundi de l’adhésion de Citi à la LPMCL pour la compensation des opérations sur l’or à Londres, l’association professionnelle LBMA a annoncé hier que Citi était également devenue un peseur agréé de lingots pour le marché londonien, à la suite d’une « évaluation concluante » de ses procédures.

Bien que la LBMA n’agrée pas les chambres fortes de stockage, l’ajout imminent de CitiGroup Global Markets Ltd (en tant que membre « négociateur ») ou de Citibank NA (en tant que membre « bancaire ») à la liste des peseurs agréés signifie que Citi exploite très probablement ses propres installations à Londres, plutôt que de simplement prévoir « d’utiliser une chambre forte [en] s’associant à » Malca-Amit, spécialiste indépendant et non bancaire de la logistique sécurisée, comme le laissaient entendre précédemment les rumeurs dans les médias.

En effet, tous les «Approved Weighers» actuels — la Banque d’Angleterre, ainsi que les concurrents commerciaux de Malca dans le domaine des chambres fortes, Loomis et Brink’s, sans oublier les banques de compensation désormais partenaires de Citi, J.P. Morgan, HSBC et ICBC Standard — possèdent et exploitent chacun leurs propres installations, alors que la banque de compensation londonienne spécialisée dans les métaux précieux, UBS, qui domine le marché suisse, n’en dispose pas et ne figure pas sur la liste.

Alors que le marché de Hong Kong – à l’instar de la Bourse de l’or de Shanghai, voisine de la Chine, ainsi que de Singapour – négocie des lingots d’or d’un kilo, le nouveau règlement de compensation de la ville stipule que « l’or éligible au règlement comprend environ 400 lingots d’une once troy fine répondant aux normes internationales ».

Cela fait presque certainement référence aux normes «London Good Delivery» et, par conséquent, à la liste des affineurs «Good Delivery» établie et mise à jour par la LBMA pour l’or accepté sur le premier marché mondial des métaux précieux.