L'or et l'argent reculent alors que les rendements obligataires atteignent leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies

Les cours de l'OR et de l'ARGENT ont reculé mardi, alors que les marchés boursiers mondiaux ont poursuivi leur baisse après avoir atteint de nouveaux records la semaine dernière. 

Face à des taux d'intérêt à long terme sur le marché de la dette publique qui ont atteint leur plus haut niveau depuis plusieurs décennies.

« La vague de ventes sur les marchés obligataires mondiaux s'intensifie », titre la une du site Internet du Financial Times.

« Les gouvernements paient le prix [en termes de coûts d’emprunt] de l’impasse entre les États-Unis et l’Iran », affirme CNBC, attribuant la hausse des taux à long terme à l’inflation.

« Trois facteurs entrent en jeu », rétorque Anshul Pradhan, responsable de la recherche sur les taux américains chez la banque d’investissement Barclays Capital, qui met plutôt en avant « les perspectives de déficit budgétaire [américain], les émissions d’entreprises liées à l’IA [qui détournent des fonds qui auraient autrement été investis dans des obligations d’État] et l’évolution de la base d’acheteurs de bons du Trésor », alors que les investisseurs étrangers réduisent leurs positions sur la dette américaine.

« Ce phénomène ne concerne pas uniquement les États-Unis », explique Nicky Shiels, stratège en métaux précieux chez MKS Pamp, groupe financier et raffineur d’or suisse, soulignant que « la même fragilité du marché obligataire » affecte en particulier les cours de la dette britannique.

« La pression sur les taux pourrait constituer un frein pour l’or, mais cela dépend de la duration. La prévision d’une hausse prolongée des taux à long terme [contraste avec] des perspectives de hausse plus modérées à court terme… [ce qui fait que] la tendance n’est pas clairement définie » pour les métaux précieux.

Le cours de l’or est retombé aujourd’hui sous la barre des 4 400 dollars l’once troy, en baisse de 1,0 % par rapport à son plus haut de la nuit, mais en hausse de 9,6 % par rapport à la même période le mois dernier.

Les cours de l’argent ont également effacé la majeure partie de la hausse enregistrée hier, repassant sous la barre des 65 dollars, soit une baisse de 2,5 % par rapport au plus haut sur sept semaines atteint mercredi dernier et testé cette nuit, tout en se maintenant à 10 dollars l’once au-dessus du plus bas sur sept mois enregistré mi-juillet.

Le dollar américain est resté stable sur le marché des changes, et les rendements des obligations du Trésor américain à 30 ans se sont maintenus à 5,31 % par an, leur plus haut niveau depuis juin 2007, à la veille de l'effondrement du marché américain des prêts hypothécaires à risque, qui s'est transformé en crise mondiale du crédit puis en crise financière.

Cependant, les paris sur une hausse du taux d’intérêt directeur de la Réserve fédérale ont augmenté, portant la probabilité d’un « statu quo » lors de sa prochaine réunion à 2 sur 3, le mois d’octobre présentant désormais une probabilité de 50-50 alors qu’elle n’était que de 1 sur 8 fin juillet, selon l’outil FedWatch de la bourse des dérivés CME.

La baisse des cours des titres de dette a fait grimper aujourd’hui le rendement de l’obligation de référence japonaise à 10 ans à un nouveau plus haut depuis trois décennies, proche de 3 % par an.

En revanche, les rendements des titres d’État comparables en Chine ont chuté à 1,65 %, leur plus bas niveau depuis juillet de l’année dernière, reprenant ainsi la chute amorcée en 2023.

De nouvelles données publiées lundi ont établi la croissance économique du Japon à seulement 1,1 % en rythme annualisé pour la période d’avril à juin — juste devant la zone euro mais derrière le Royaume-Uni et les États-Unis — grâce à un bond de 2,6 % du déflateur des prix du PIB, un indicateur de l’inflation des coûts à l’échelle de l’économie.

Le PIB chinois a progressé de 4,3 % en glissement annuel au deuxième trimestre, mais ce chiffre est proche du plus faible enregistré par la deuxième économie mondiale depuis le début des statistiques modernes, hors période de pandémie de Covid de 2020 à 2022.

Le mois de juillet a ensuite été marqué par de nouvelles baisses des investissements en immobilisations et des prix de l’immobilier en Chine, ainsi que par un nouveau ralentissement de la croissance de la production industrielle et des ventes au détail.

Dans le même temps, le Brent a atteint mardi son plus haut niveau depuis trois semaines, dépassant à nouveau les 90 dollars le baril, après que le président américain Trump a publié sur Twitter une carte du détroit d’Ormuz intitulée « Nouveau territoire américain » et menacé de « bombarder » Oman, allié des États-Unis, si ce pays « faisait obstacle » à un accord de paix avec l’Iran concernant cette voie navigable stratégique dont il est également riverain.

Trump a également déclaré qu’il réduisait considérablement les effectifs militaires américains participant aux exercices militaires conjoints avec la Corée du Sud, affirmant qu’ils « envoyaient un signal totalement inapproprié et hostile » à la dictature héréditaire dotée de l’arme nucléaire qu’est la Corée du Nord.

La Russie a quant à elle menacé le Royaume-Uni de « conséquences » après la confirmation que l’Ukraine avait utilisé du matériel de fabrication britannique lors de ses attaques de drones contre des infrastructures militaires, énergétiques et logistiques situées en profondeur sur le territoire souverain de son envahisseur à l’est.