L'or et l'argent reculent alors que l'inflation américaine, supérieure aux prévisions, renforce le dollar et influence les prévisions de taux de la Fed

Les cours de l’OR et de l’ARGENT ont reculé mercredi face à un dollar américain en hausse. 

Après que des chiffres de l’inflation supérieurs aux prévisions ont entraîné un rebond des taux d’intérêt sur les marchés obligataires et à terme.

La croissance économique américaine s’est confirmée à seulement 1,5 % en rythme annualisé pour la période d’avril à juin, soit le rythme le plus lent en termes réels pour un deuxième trimestre depuis quatre ans, en raison d’une inflation qui a bondi à 6,4 % par an selon l’indice des prix du PIB.

En juillet, l’inflation américaine mesurée par l’indice PCE de base — dont l’objectif actuel de la Réserve fédérale est fixé à 2,0 % — a bondi de 0,3 point de pourcentage pour atteindre 3,7 %, au lieu de rester inchangée comme le prévoyaient les analystes.

Les chiffres d’inflation en hausse publiés aujourd’hui ont entraîné une remontée de 0,2 % du dollar américain sur son indice DXY pondéré en fonction des échanges commerciaux, tandis que les rendements des obligations du Trésor américain ont rebondi après avoir atteint leur plus bas niveau en trois semaines, le prix de la dette de Washington ayant baissé.

Le cours de l’argent a reproduit la baisse observée hier, passant sous le niveau de la fin de semaine dernière pour s’établir à 68 dollars l’once troy.

L’or a chuté jusqu’à 4 600 dollars l’once troy avant de remonter de 20 dollars, s’échangeant à 1,6 % en dessous du nouveau plus haut sur 15 semaines atteint mardi.

Les échanges sur les contrats à terme sur les Fed Funds ont porté à 2 sur 5 la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de la banque centrale du mois prochain, soit le niveau le plus élevé depuis deux semaines, et ont légèrement relevé de 1 point de base la prévision consensuelle du marché pour la fin d’année, à 3,89 %.

Cela impliquerait une hausse de 25 points de base par rapport au taux effectif actuel des Fed Funds.

« L’or est clairement l’un des principaux bénéficiaires de la dédollarisation », indique une note publiée cette nuit par l’équipe d’investissement d’UBS, géant bancaire suisse et chambre de compensation pour les opérations sur métaux précieux, « car les investisseurs considèrent l’or comme une réserve de valeur fiable et une alternative aux monnaies de réserve traditionnelles ».

L’or ayant déjà enregistré sa plus forte hausse mensuelle depuis 1999, si l’on exclut le pic de janvier dernier, « nous pensons que l’or peut continuer à grimper dans un contexte de pression accrue sur le dollar américain », poursuit UBS.

« Nous nous attendons également à ce que les marchés reviennent sur leurs anticipations concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui devrait soutenir l’or. »

« Une dynamique qui s’améliore, un regain de demande des investisseurs et un dollar américain plus faible renforcent les arguments en faveur de l’or et de l’argent », a confirmé la banque privée suisse Julius Baer la semaine dernière.

« Le ralentissement du marché du travail américain atténue les pressions inflationnistes… À notre avis, la reprise de l’or et de l’argent a encore de beaux jours devant elle. »

Les actions américaines sont quant à elles restées pratiquement inchangées dans l’attente de la publication des résultats du deuxième trimestre de Nvidia (Nasdaq : NVDA), le géant des puces d’intelligence artificielle.

Le pétrole brut a de nouveau chuté, perdant 8,5 % par rapport au plus haut niveau atteint vendredi depuis trois mois, alors que le Qatar et l’Iran ont annoncé s’être mis d’accord sur un nouveau couloir de navigation dans le détroit d’Ormuz, sans toutefois rouvrir entièrement la voie suite à une désescalade de la part des États-Unis.

Le cuivre a reculé par rapport au nouveau record historique atteint mardi sur le marché à terme américain Nymex, sous l’effet du retour des menaces de droits de douane sur les importations brandies par l’administration Trump pour 2025, qui ont entraîné des niveaux records de constitution de stocks de précaution dans les entrepôts américains.

Les données d’aujourd’hui sur l’indice des prix du PIB ont révélé la plus forte inflation de ce type depuis 1981, hors de la période d’inflation post-pandémique allant de fin 2021 à mi-2022.