Le cours de l'or peine à progresser alors que les actions atteignent de nouveaux sommets malgré la guerre en Iran

Les cours de l'OR et de l'ARGENT ont récupéré la majeure partie de leurs pertes antérieures lundi.

Avant de reculer à nouveau alors que les marchés boursiers mondiaux se dirigeaient vers de nouveaux sommets historiques, malgré la hausse des prix du pétrole et des taux d'intérêt à long terme due au maintien de la fermeture du détroit d'Ormuz, écrit Atsuko Whitehouse sur BullionVault.

Alors que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran semblait de plus en plus fragile, les cours au comptant de l'or ont chuté de 0,7 % sur les marchés asiatiques avant de regagner brièvement ce terrain perdu, pour finalement retomber sous la barre des 4 700 dollars l'once troy, après la première perte hebdomadaire en quatre semaines de ce métal considéré comme une « valeur refuge ».

À l'inverse, le Nikkei 225 de Tokyo a atteint un nouveau record de clôture, franchissant pour la première fois la barre des 60 000 points, et les bourses européennes ont ensuite suivi la hausse des marchés boursiers asiatiques, l'indice paneuropéen Stoxx 600 progressant de 0,3 %.

Les contrats à terme sur le S&P 500 indiquaient que le principal indice new-yorkais des actions américaines ouvrirait la semaine à un niveau stable, après avoir gagné 13,0 % par rapport à son plus bas de fin mars et progressé de 4,2 % depuis le début de la guerre en Iran fin février.

Le S&P 500 a désormais enregistré 7 nouveaux records historiques cette année, dont 4 depuis le début du conflit.

« La reprise de l'or a pris un retard considérable par rapport aux actions, le S&P 500 affichant une divergence inquiétante », déclare Nicky Shiels, responsable de la stratégie sur les métaux chez MKS Pamp, groupe suisse d'affinage et de financement de métaux précieux.

« L'or est un actif peu adapté au risque... [et] tant que les actions et les bénéfices surperforment, celles-ci restent l'investissement de prédilection en cas de dépréciation monétaire, en l'absence d'un catalyseur fort lié à la trajectoire budgétaire et à la dette des États-Unis. »

Ce week-end, Téhéran a soumis à Washington une nouvelle proposition visant à rouvrir la voie maritime vitale en échange de la levée par les États-Unis du blocus des ports iraniens, cherchant à mettre fin aux hostilités avant de discuter du programme nucléaire iranien.

Mais le président américain Donald Trump − qui a été la cible samedi d’une tentative d’assassinat par un « loup solitaire » − a annulé le déplacement de ses principaux émissaires à Islamabad ce week-end pour des pourparlers de paix, tandis que l’Iran a imputé l’absence de progrès aux « exigences excessives des États-Unis », alors que la guerre au Moyen-Orient entre dans son troisième mois.

Le prix du pétrole brut a augmenté ce matin, le Brent progressant de 2,8 % pour atteindre 108 dollars le baril, portant sa hausse à 44,1 % depuis le début du conflit.

Les taux d'intérêt sur le marché obligataire ont également augmenté à nouveau, ramenant les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans au-dessus de 4,30 % par an, tandis que les rendements comparables des Bunds allemands dépassaient 3,00 % et ceux des Gilt britanniques atteignaient 4,93 %, se rapprochant du plus haut niveau atteint le mois dernier depuis la crise financière de 2008.

Les cours de l'argent, métal principalement industriel dont près de 60 % de la demande annuelle provient d'utilisations productives, ont chuté aujourd'hui de 1,3 % avant de récupérer la quasi-totalité de cette perte, à l'exception de 25 cents, à l'heure du déjeuner à Londres, pour s'établir à 75,50 dollars l'once troy.

Le métal gris a chuté de 16,8 % depuis le début du conflit avec l'Iran, tandis que le prix de l'or en dollars a baissé de 11,3 %.

Les grandes entreprises américaines spécialisées dans l'IA, notamment Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta, publieront leurs derniers rapports trimestriels cette semaine.

L'indice Philadelphia Semiconductor a poursuivi sa hausse pour la 18e séance consécutive vendredi dernier, portant son gain total à 28,3 % depuis le début du conflit au Moyen-Orient.

« Les risques sont nombreux, et pourtant les prix des actifs atteignent des sommets historiques », a averti la semaine dernière Sarah Breeden, vice-gouverneure chargée de la stabilité financière à la Banque d'Angleterre, soulignant le choc macroéconomique et sur les prix du pétrole lié à la guerre en Iran, ainsi que l'affaiblissement de la confiance dans le crédit privé et une possible réévaluation des valorisations boursières des titres liés à l'IA et d'autres titres à haut risque.

« Nous nous attendons à ce qu'un ajustement ait lieu à un moment donné. »

La Banque d'Angleterre annoncera jeudi sa dernière décision de politique monétaire, en même temps que la Banque centrale européenne, tandis que la Banque du Japon commencera mardi, suivie de la Banque du Canada puis de la Réserve fédérale américaine mercredi.

Les cinq grandes banques centrales devraient, selon les prévisions générales, maintenir leurs taux directeurs inchangés.

« Les investisseurs [en métaux précieux] sont restés prudents dans un environnement macroéconomique et géopolitique incertain », indique une note de la banque chinoise et chambre de compensation londonienne ICBC.

« Il semble que de nombreux acteurs du marché aient décidé d'adopter une approche attentiste », confirme Bruce Ikemizu, directeur général de la Japan Bullion Market Association, soulignant le rétrécissement de la fourchette de négociation de l'or et la baisse des volumes de transactions par rapport à la période dramatique de fin d'année et du Nouvel An, marquée par des records incessants du cours de l'or.