17/07 Le seuil plancher du cours de l'or « tient bon »...

...alors que la chute du secteur des technologies d'IA s'accentue.

Aujourd'hui, le vendredi 17 juillet 2026, à Londres, les cours de l'or ont de nouveau testé leurs plus bas niveaux depuis huit mois, avant de remonter au-dessus des 4 000 dollars l'once sur le marché au comptant, alors que la chute mondiale des valeurs technologiques liées à l'IA s'intensifiait dans un contexte marqué par le conflit entre les États-Unis et l'Iran et l'évolution des cours du pétrole brut.

« [Il s'agit] d'une fatigue estivale, et non d'une faiblesse », indique une note de marché rédigée par Nicky Shiels, stratège du groupe suisse de raffinage d'or et de finance MKS Pamp, qui ajoute que les « planchers » des cours du marché « tiennent bon ».

Le cours de l'argent s'est négocié aujourd'hui sous la barre des 55 dollars l'once troy pour la première fois depuis fin novembre, s'approchant à moins de 10 % des plus hauts historiques à long terme de ce métal précieux, plus utile sur le plan industriel, à 50 dollars – atteints en 1980 puis à nouveau en 2011 – avant de remonter au-dessus de 56 dollars.

« Le marché doit réévaluer à sa juste mesure les nouveaux vents contraires baissiers », explique M. Shiels, de MKS, en énumérant le retrait des investisseurs particuliers, le « revirement des banques centrales vis-à-vis de l’or », les récentes informations concernant les économies réalisées dans le secteur de l’énergie solaire grâce à l’argent, ainsi que la faiblesse de la demande mondiale en joaillerie.

Mais alors que Longi, premier fabricant mondial de panneaux solaires, produit désormais des cellules sans argent dans son usine de Xixian, dans la province du Shaanxi, au nord-ouest de la Chine, « la réalité [est] qu’aucun de ces facteurs n’est suffisamment important pour contrebalancer la demande structurelle dominante », explique M. Shiels :

« Une demande d’investissement motivée par la dépréciation monétaire et des flux d’allocation stratégique. »

Dominé par les géants technologiques SK Hynix et Samsung, l'indice sud-coréen Kospi a clôturé la semaine en baisse de 9,7 %, ramenant ainsi sa progression en glissement annuel sous la barre des 115 %, après que la Banque de Corée a relevé hier son taux directeur pour la première fois depuis plus de trois ans.

L'inflation s'établissant à 3,2 %, le taux directeur de la Banque de Corée s'élève désormais à 2,75 %.

« Cette vague de ventes s'explique en partie par des prises de bénéfices sur de nombreuses valeurs liées à l'IA », explique à Reuters un analyste spécialisé dans les valeurs technologiques, « associées aux doutes récurrents concernant une bulle spéculative dans le secteur de l'IA.

« Le fait que l'introduction en bourse de SpaceX ait connu un tel échec rend de nombreux investisseurs particulièrement nerveux. »

SpaceX (Nasdaq : SPCX), la société d’Elon Musk dont la capitalisation boursière s’élève désormais à 1 600 milliards de dollars, a perdu 5,8 % de sa valeur à l’ouverture des marchés américains aujourd’hui, ce qui porte sa chute depuis le pic atteint après son introduction en bourse il y a cinq semaines à près de deux cinquièmes.

Alors que la chute du secteur de l'IA en Asie a entraîné une baisse de 3,2 % de l'indice japonais Topix sur la semaine et de 4,5 % de l'indice chinois CSI300, le Nasdaq 100 de New York, à forte composante technologique, s'apprêtait à enregistrer sa troisième baisse hebdomadaire de 4 % au cours des sept dernières semaines.

« Une offre intérieure abondante », conjuguée au ralentissement saisonnier de la demande estivale en Inde – deuxième consommateur mondial d’or –, « a maintenu le marché local à un niveau inférieur » aux prix mondiaux, explique Kavita Chacko, responsable de la recherche pour l’Inde au sein du World Gold Council, l’organisme représentant l’industrie minière.

Les cours de gros de l’or en Inde se sont négociés cette semaine à un niveau inférieur de 40 dollars l’once à l’équivalent en dollars de Londres, une fois pris en compte les droits d’importation et la taxe sur les ventes qui ont atteint aujourd’hui un niveau record. Ce niveau est deux fois supérieur à celui de la semaine dernière, mais nettement meilleur que les 150 dollars observés en mai, lorsque le gouvernement Modi avait exhorté les consommateurs à ne pas acheter d’or.

La roupie s'est stabilisée aujourd'hui au-dessus des nouveaux plus bas historiques enregistrés cette semaine face au dollar, ce qui laisse penser aux analystes du marché des changes que la Banque centrale intervient sur le marché pour tenter de soutenir la monnaie.

En s'adressant désormais aux Indiens non résidents par l'intermédiaire des banques commerciales, la RBI aurait attiré 10 milliards de dollars de devises étrangères de la part de ces derniers depuis début juin, et vise à lever près de 30 milliards de dollars, en proposant des frais de change nuls, ce qui permet aux banques destinataires d'offrir à leurs déposants un taux d'intérêt plus élevé en roupies.

« Je pense que cette pression [due à la chute de la roupie] va pousser la banque centrale à faire fondamentalement ce qu’elle devrait faire, à savoir relever son taux directeur », déclare Trinh Nguyen, économiste spécialiste de l’Asie chez la banque française Natixis.

« L’inflation globale est en hausse. Les derniers chiffres de l’inflation des prix à la production et des prix de gros en Inde avoisinent les 10 %. »

La RBI a modifié pour la dernière fois son taux directeur de prise en pension en décembre, le ramenant à 5,25 %, son plus bas niveau depuis 3,5 ans.

Le pétrole brut a quant à lui atteint un nouveau plus haut depuis cinq semaines, progressant pour la cinquième séance consécutive cette semaine pour culminer à moins de 5 cents de 87 dollars le baril de Brent sur le contrat de septembre de la bourse des dérivés ICE.

En recul de 2,6 % lors de l'adjudication de 15 h à Londres aujourd'hui par rapport au cours de vendredi dernier, le prix de l'or a désormais baissé au cours de 10 des 13 dernières semaines en dollars américains.