04/08 L'or recule à nouveau…

…alors que l'incertitude sur les taux d'intérêt pèse sur les cours.

Aujourd’hui, le mardi 4 août 2026, à Londres, le sentiment des investisseurs à l'égard de l'or continue de s'éloigner des sommets pluriannuels atteints récemment, selon de nouvelles données publiées aujourd'hui par BullionVault, plateforme de référence mondiale pour l'achat de métaux précieux ; l'incertitude entourant les taux d'intérêt continue en effet de peser sur le cours des métaux précieux.

L'indice des Investisseurs dans l’or, qui mesure le rapport entre acheteurs et vendeurs d'or depuis 2009, a reculé en juillet pour atteindre son niveau le plus bas depuis huit mois, alors que le cours du métal jaune se stabilisait après avoir connu sa chute la plus brutale depuis le krach du printemps 2013.

« Si l'or a tendance à prospérer dans un climat d'incertitude, il redoute par-dessus tout l'incertitude liée aux taux d'intérêt ; il pâtit manifestement de la confusion actuelle qui règne au sein de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque centrale européenne », explique Adrian Ash, directeur de la recherche chez BullionVault.

« Si l'on se réfère au krach et au marché baissier du milieu des années 2010, le cours de l'or ne devrait toucher le fond que lorsque les annonces de resserrement monétaire se concrétiseront. Toutefois, le contexte géopolitique est aujourd'hui bien plus tendu, et les achats d'or effectués par les banques centrales soutiennent clairement le marché, ces dernières profitant de la baisse des cours. »

BullionVault, qui gère désormais plus de 6,8 milliards d'euros de métaux précieux stockés en toute sécurité pour plus de 130 000 utilisateurs répartis dans 175 pays, a vu le nombre d'investisseurs privés achetant de l'or en juillet chuter de 25,8 % par rapport à juin, atteignant son niveau le plus bas depuis août de l'année dernière.

Le nombre d'investisseurs vendant de l'or a également reculé, en baisse de 22,7 %, atteignant lui aussi un plus bas en 11 mois. Ces évolutions combinées ont fait baisser l'indice « Gold Investor Index » de 1,9 point pour s'établir à 54,9 ; il s'agit de son niveau le plus bas depuis novembre, tout juste au-dessus de la moyenne à long terme de la série de données (54,8).

L'indice des Investisseurs dans l’or s'établirait à 50,0 si le nombre d'acheteurs correspondait exactement au nombre de vendeurs sur le mois. Il avait atteint un pic post-pandémie de 60,7 en mars dernier.

Adrian Ash commente : « Outre l'incertitude actuelle concernant les taux d'intérêt, les cours de l'or ont tendance à s'orienter à la baisse au milieu de l'année. Compte tenu de la chute des prix et de la volatilité observées ces derniers mois, les investisseurs à long terme accueilleront probablement aussi favorablement cette accalmie estivale que les négociants en métaux précieux. »

En recul de 0,6 % en euros au mois de juillet, le cours de l'or est tombé à 3 512 euros l'once troy. Il affiche désormais une baisse pour le cinquième mois consécutif, égalant ainsi la période record de vigueur de la monnaie unique face à l'or observée mi-2017.

Parallèlement, le nouvel intérêt pour les métaux précieux a de nouveau fortement reculé le mois dernier, chutant de 30,4 % à l'échelle mondiale par rapport au nombre d'ouvertures de nouveaux comptes BullionVault enregistrées en juin, pour atteindre son niveau le plus bas depuis janvier 2025. Il s'agissait toutefois du cinquième meilleur mois de juillet en termes de volume depuis le début des activités de la fintech de l'ouest londonien, il y a vingt ans.

En termes de poids, les utilisateurs de BullionVault ont vendu, dans l'ensemble, 75 kilogrammes d'or de plus qu'ils n'en ont acheté le mois dernier ; la quantité totale détenue par les clients de cette fintech de l'ouest de Londres a ainsi reculé de 0,2 % pour atteindre un plus bas de trois mois, à 43,5 tonnes.

En juillet, la demande d'argent de la part des investisseurs a quasiment égalé les ventes, maintenant la quantité totale d'argent détenue par les utilisateurs de BullionVault au niveau atteint fin juin — un plus haut de trois mois — soit 1 133 tonnes.

En revanche, le rapport entre acheteurs et vendeurs s'est détendu, faisant reculer l'indice des investisseurs en argent (Silver Investor Index) à 53,7 points. Ce chiffre marque une baisse de 3,7 points par rapport au pic de juin (un plus haut de trois mois), survenu alors que le cours de ce métal précieux aux multiples usages industriels chutait de 22,4 % — sa plus forte baisse depuis septembre 2011.

Le cours de l'argent a encore reculé de 2,7 % en juillet, clôturant à 50,20 euros l'once troy, son niveau le plus bas en euros depuis le mois de novembre.