24/03 L'or de Londres tombe à 3 010 $...
...alors que les « tarifs douaniers plus étroits de Trump » réduisent l'arb du Comex.
Aujourd'hui, le lundi 24/03/2025, à 15h29, à Londres, l'or a chuté à son prix de référence le plus bas à 15h depuis qu'il a dépassé les 3000 dollars l'once Troy pour la toute première fois la semaine dernière, alors que les marchés boursiers américains ont augmenté et que le prix des contrats à terme sur l'or du Comex de New York a réduit sa prime par rapport au lingot de Londres vers le plus bas de 2025 jusqu'à présent sur les nouvelles que les tarifs commerciaux du président Trump seront moins agressifs que craint, écrit Atsuko Whitehouse chez BullionVault.
Déclarant vendredi que « le 2 avril est le jour de la libération en Amérique !!! » en raison des droits d'importation de grande portée qui seront imposés sur les produits étrangers, M. Trump a ensuite déclaré aux journalistes dans le bureau ovale que « la flexibilité est un mot important ».
Bloomberg et le Wall Street Journal ont tous deux rapporté au cours du week-end que les nouveaux droits de douane imposés mardi prochain seraient « dilués... plus ciblés... plus restreints » que ce que l'on pensait auparavant.
Les actions américaines ont ouvert la semaine en hausse de 1,6 %, stimulées par « l'assouplissement de la position de Trump sur les droits de douane », selon Reuters, alors même que les données préliminaires de l'enquête PMI de S&P Global Research pour le mois de mars indiquent que l'activité manufacturière américaine se contracte soudainement grâce à « moins de cas où la production a été stimulée par l'anticipation des droits de douane ».
« La croissance des nouvelles commandes a failli s'arrêter dans le secteur de la production de biens. Les achats d'intrants dans ce secteur sont également repartis à la baisse. »
Aspirant les lingots d'or dans les entrepôts américains avec la menace de tarifs commerciaux de Trump, le prix du contrat à terme Comex le plus actif de New York - négocié sur la bourse de produits dérivés CME - a bondi en janvier jusqu'à 60 dollars l'once Troy au-dessus des cours du lingot de Londres, sur fond de spéculation sur l'application de droits d'importation sur les métaux précieux.
Aujourd'hui, le prix de l'or entre le CME et Londres est descendu à 2 dollars l'once, près de son niveau le plus bas depuis le Nouvel An 2025, car la nouvelle de l'approche plus « souple » de Trump a coïncidé avec de nouvelles données montrant que la surabondance d'or actuellement détenue dans les entrepôts américains - aspirée dans le stockage approuvé par le CME par les banques et autres commerçants désireux d'exploiter cet écart de prix - a atteint un nouveau record historique.
« Ne confondez pas 'incertitude tarifaire' et incertitude sur l'impact économique des tarifs douaniers », prévient Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux au sein du groupe suisse d'affinage et de financement de lingots MKS Pamp.
« La guerre commerciale que les hausses tarifaires du président Trump provoquent est, de l'avis général, inflationniste », estime Bruce Ikemizu, directeur général de la Japan Bullion Market Association (JBMA), dans sa dernière note.
La semaine dernière, les membres de l'équipe politique de la Réserve fédérale américaine ont maintenu les taux d'intérêt en dollars inchangés et ont également conservé leurs prévisions moyennes concernant la fin des taux en 2025, bien qu'ils aient relevé leurs prévisions pour le taux d'inflation de décembre de 2,5 % par an à 2,8 % pour la mesure de l'indice PCE de base.
La mesure préférée de la Fed, l'indice PCE de base, est tombée à 2,6 % en glissement annuel en janvier, contre 2,9 % en décembre. La première estimation pour février, publiée vendredi prochain, devrait remonter à 2,7 %.
« La Fed ferait BEAUCOUP mieux de RÉDUIRE SES TAUX alors que les droits de douane américains commencent à se frayer un chemin dans l'économie », a tweeté M. Trump sur sa plateforme privée Truth Social après la décision de la banque centrale américaine la semaine dernière.
« Faites ce qu'il faut. Le 2 avril est le jour de la libération de l'Amérique !!! »
Les contrats à terme sur l'or les plus actifs du Comex ont chuté à 3014 dollars l'once troy vers 15 heures, heure de Londres, tandis que le lingot londonien est tombé à 3010 dollars, l'indice S&P500 des actions de sociétés américaines ayant atteint son plus haut niveau en deux semaines.
Le cours de l'argent-métal a été moins volatile, s'alignant sur ses plus bas niveaux de vendredi en 9 séances, sous les 33 dollars l'once Troy, alors que l'arb Comex-Londres pour le métal précieux le plus utilisé industriellement s'est maintenu autour de 50 cents.
Le coût d'emprunt de l'or à Londres s'est négocié en dessous de 0,4% par an pour la deuxième session consécutive, avec des taux de location à 1 mois en forte baisse par rapport au pic pluriannuel de début février proche de 5,5% par an.
L'afflux d'or dans les entrepôts approuvés par le Comex a permis aux stocks d'or d'augmenter encore de 0,7% vendredi dernier, selon les données du CME, atteignant 1 303 tonnes.
Ce record historique est supérieur de 6,2 % au précédent record de février 2021, à l'époque où la crise de Covid avait également poussé les lingots vers les entrepôts de New York afin d'exploiter l'écart de prix entre les contrats à terme du Comex et les cotations de Londres.
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